Инвестиции в электросетевые компании: презентация ОАО «ФСК ЕЭС» 14 декабря 2010 года

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы Отказ от ответственности Материалы, представленные в настоящей презентации, были подготовлены исключительно для внутреннего пользования руководством Компании на встречах с инвесторами, при участии ограниченного количества организаций-инвесторов, принявших предложение на участие во встречах и обязательства по сохранению конфиденциальности содержания настоящей Презентации. Настоящая Презентация не является и не должна быть истолкована ни как часть предложения продажи, выпуска, или предложения оферты на приобретение ценных бумаг Компании, или какой-либо из ее дочерних компаний, задействованной в любой области, ни как побуждение к участию в инвестировании. Ни часть данной Презентации, ни сам факт ее распространения не следует рассматривать как основание для принятия какого-либо решения, связанного с заключением контракта, принятием обязательств или инвестированием средств. Настоящая Презентация не является рекомендацией относительно ценных бумаг Компании. Настоящая Презентация не предназначена для распространения или использования организацией или лицом, являющимся гражданином или проживающим в районе, штате, государстве или подведомственной области, где распространение, публикация, наличие или использование подобных документов противоречит закону или регламенту, требует регистрации или лицензирования в данной области. Заявления о перспективах, приведенные в данной Презентации, основаны на ряде допущений, многие из которых, в свою очередь, основаны на дальнейших допущениях, включая (но не ограничиваясь): исследование руководством эксплуатационных трендов за истекший период времени, данных, содержащихся в протоколах Компании или других данных, предоставленных третьими лицами. Эти допущения по своей природе предусматривают значительные неточности и наличие непредвиденных обстоятельств, которые сложно или невозможно прогнозировать, поскольку их невозможно контролировать, и как следствие, ожидания и прогнозы, заявленные в допущениях могут быть неоправданны. Кроме того, важными факторами, которые, по мнению Компании, могут обусловить принципиальные отличия фактических результатов от рассматриваемых в заявлениях о перспективах, являются: достижение прогнозируемых уровней рентабельности, роста, затрат и новых поступлений, своевременная разработка новых проектов, влияние конкурентного ценообразования, возможность получить необходимые разрешения от надзорных органов, а также общие деловые условия и состояние мировой экономики. Предыдущие достижения не следует рассматривать как гарантию будущих результатов, Компания не делает никаких заявлений и не дает гарантий (прямых или косвенных) относительно получения прогнозируемых результатов в будущем. 1

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы Количество сотрудников: ( ) Рыночная капитализация: $14,3 млрд ( ) Крупнейшая публичная компания в мире в секторе передачи электрической энергии* Занимает уникальное положение на энергетическом рынке в связи с наличием статуса естественной монополии Стабильная модель бизнеса, связанная с переходом с 1 января 2010 года на тарифное RAB- регулирование Инвестиционная идея с низкими рисками на уровне страновых с наличием фундаментального роста Применение политики, направленной на повышение производительности за счет повышения эксплуатационной и экономической эффективности ОАО «ФСК ЕЭС»: общая информация *по протяженности ЛЭП и трансформаторной мощности 220 кВ и выше ** подготовлено по МСФО Сведения о компании Регионы покрытия ФСК ЕЭС Российская Федерация: 79,11 % Миноритарные акционеры: 20,89 % Структура акционеров: Основные показатели2009 Выручка**, млн руб EBITDA,** млн руб Скорр. чистая прибыль, млн руб Количество подстанций****797 Трансформаторная мощность, МВА, 35–750 кВ**** Общая протяженность ЛЭП, км****121 Отпуск э/э в ЕНЭС, млрд кВтч466 Объем потерь, млрд кВтч22 2

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы Бизнес ОАО «ФСК ЕЭС» Технологическое присоединение Основными потребителями являются региональные распределительные компании, сбытовые компании и крупные промышленные предприятия, имеющие прямое подключение к ЕНЭС Доля тарифа на передачу электрической энергии в структуре тарифа для конечных потребителей составляет порядка 6,2 % Выручка ОАО «ФСК ЕЭС» основана на тарифе за передачу электрической энергии, который утверждается Федеральной Службой по Тарифам (ФСТ) по методу RAB-регулирования Потери электроэнергии, связанные с предоставлением услуг по передаче, компенсируются потребителями по факту передачи 3 Передача электроэнергии Гарантированное уникальное положение на российском рынке передачи электроэнергии Прибыль, получаемая от передачи электроэнергии, составляет порядка 94 % от общей выручки 3

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы Приоритетные стратегические цели и задачи 4 Обеспечение надежного функционирования, а также своевременного и адекватного росту экономики развития Единой национальной (общероссийской) электрической сети (ЕНЭС) МИССИЯ Фокус на развитие Увеличение акционерной стоимости Операционная эффективность Реализация масштабной инвестиционной программы, включающей новое строительство Разработка и внедрение элементов Smart Grid, использование инновационных технологий при реализации производственных программ Обновление существующих мощностей, дальнейшее развитие производственной надежности Снижение потерь в ЕНЭС за счет внедрения энергоэффективных технологий Применение тарифного регулирования с использованием метода доходности инвестированного капитала (RAB) с 2010 года Реализация программы оптимизации издержек Формирование оптимальной структуры капитала Повышение рыночной стоимости Компании

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы Переход на систему регулирования тарифов RAB Доходность существующего капитала: 3.9% Доходность существующего капитала: 5.2% Доходность существующего капитала: 6.5% Доходность нового инвестированного капитала: 11 % Переход на RAB начинается с 1 января 2010 года рост тарифа: 51,1 % *утверждено Правительством Российской Федерации **предварительно утверждено Правительством РФ, окончательное решение должно быть зафиксировано ФСТ России Источник: Федеральная служба по тарифам 5-летний регулятивный период** Доходность существующего капитала: 7,8 % Доходность нового инвестированного капитала: 10 % Доходность существующего капитала: 9,1 % 32,9 % рост тарифов 24,7 % рост тарифов 3-летний переходный период** 5 Полная восстановительная стоимость инвестированного капитала на – 1 095,97 млрд руб. Остаточная стоимость инвестированного капитала (iRAB) на – 647,6 млрд руб. Ежегодная норма снижения подконтрольных расходов: 2% Срок возврата инвестированного капитала – 35 лет

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы Финансовые показатели* (2007–2009 гг.) Показатель Рентабельность продаж, %10,23 %7,53 %18,65 % Рентабельность EBITDA, % 38,14 %46,75 %47,46 % Рентабельность чистой прибыли, % 3,74 %6,52 %10,00 %** Ключевые коэффициенты эффективности Показатели отчета о прибылях и убытках, млн руб. * Российские стандарты бухгалтерского учета (РСБУ) ** Скорректированная чистая прибыль 6 Выручка Валовая прибыль от продаж Чистая прибыль

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы Финансовые показатели за 9 месяцев 2010* Ключевые коэффициенты эффективности * Российские стандарты бухгалтерского учета (РСБУ) +48 % +43 % +97 % +35 % 7 9 мес мес мес. 2009

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы 8 Кредитный портфель (1 ноября, 2010 г.) Кредитный портфель и ликвидность Кредитные рейтинги BBB BB+ B+ B Baa2 Чистая долг ( ) = – 46,4 млрд руб. 45 млрд. руб. – общий объем доступного кредитного лимита: (15 млрд. руб. – Сбербанк, 15 млрд. руб. – Альфа Банк, 15 млрд. руб. – Газпромбанк) Высокая ликвидность ( ) Долг / EBITDA ( ) = 0,71 Выпуск облигаций млн руб. Процентная ставка, % Дата погашения Серия , Серия , Серия ,57, Серия , Серия , Серия , Серия , Итого

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы ОАО «ФСК ЕЭС»: ведущая «голубая фишка» фондового рынка Источник: MICEX, MSCI Barra 9 Уникальное положение в российском энергетическом секторе Ведущая публичная российская компания: Рыночная капитализация – $ 14,3 млрд ( ) В свободном обращении акции – 20,89 % Включены в индексы Micex, Micex Large Cap & RTS Присутствие на зарубежных рынках капитала и потенциал расширения базы инвесторов: Включены в индексы MSCI EM и MSCI Россия Значительные возможности роста дохода: Переход на RAB регулирование -> стабильная бизнес модель Утвержденный рост тарифов: 2010 – 51 %; 2011 – 33 %; 2012 – 25 % Снижение стоимости капитала Доходность нового инвестированного капитала 11 %, как правило, соответствует стоимости капитала Незначительная долговая нагрузка – возможности дальнейшего снижения средневзвешенной стоимости капитала (WACC) Фундаментальный потенциал роста - EV/RAB не превышает 0,6 9 Развитые рынки Развивающиеся рынки Federal Grid Russia КомпанияСтрана EV/EBITDA (2010E) EV/Sales (2010E) EV /RAB ELIAБельгия Terna S.p.A.Италия RENПортугалия Red ElectricaИспания9.56.7n/a National GridВел-ия ITC HoldingsСША n/a Power GridИндия n/a CTEEPБразилия6.75.4n/a Transener SAАргентина7.92.0n/a TranselectricaРумыния

Стр. Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы Контакты: ОАО «ФСК ЕЭС» Россия, Москва, , ул. Академика Челомея, 5А Руководитель отдела по связям с инвесторами Александр Дюжинов Тел: +7 (495) Моб. телефон: +7 (916) Электронная почта: 10