Схема заключения сделок с государственными облигациями Санкт-Петербурга Комитет финансов Санкт-Петербурга 2010

Предпосылки перехода на новую схему заключения сделок с Облигациями Избыточность функций Генерального агента Санкт-Петербургского займа Недостатки института Официальных дилеров Санкт-Петербургского займа Обязательства дилеров выкупу облигаций при размещении (квота), равные 1% от объема размещения для кредитных организаций и 0,3% - для инвестиционных компаний, обеспечивали при благоприятной рыночной конъюнктуре 30-35% объема размещаемого выпуска; В составе Официальных дилеров было около 50 профессиональных участников, но активно работали около 10, что в текущих условиях грозит провалом любого аукциона; Дилеры не были мотивированы выкупать квоту, а ценообразование по квоте (средневзвешенная цена аукциона) не приносило им очевидной выгоды. Отсутствие облигаций Санкт-Петербурга в Ломбардном списке Банка России

Отличия старой и новой схемы сделок с облигациями Старый заем Новый заем Организации, образующие инфраструктуру Посредник ЗАО «Инвестиционная компания АВК» Генеральный агент) ООО «Петербургский технический центр» (Брокер) Организатор торговли на рынке ценных бумаг ЗАО «Санкт- Петербургская Валютная Биржа» ЗАО «СПВБ», в перспективе – другие фондовые площадки Расчетная палатаНКО ЗАО «ПРЦ» НКО ЗАО «ПРЦ», в перспективе – расчетные палаты других Фондовых площадок Расчетный депозитарийЗАО «СПб РДЦ»НКО ЗАО «НРД» (ЗАО «НДЦ») Уполномоченный депозитарий ЗАО «СПб РДЦ»

Отличия старой и новой схемы сделок с облигациями Старый заем Новый заем Вид Облигацийименныена предъявителя Форма выпуска бездокументарные документарные с обязательным централизованным хранением (учетом) Номинал 100 рублей рублей Обращение сделки заключались только на Бирже без ограничений - на Бирже и внебиржевом рынке Погашение и выплата дохода по Облигациям на счета в ЗАО НКО «ПРЦ», указанные Официальными дилерами по банковским реквизитам депонентов Уполномоченного и Расчетного депозитариев, имеющих ненулевые счета на дату Фиксации списка Кто мог совершать сделки на Бирже только Официальные дилеры любые Участники торгов Исполнение сделок в день заключения (кроме ПК-ПДП на безусловную продажу) заключение и исполнение сделок возможно в разные торговые дни

Описание новой схемы заключения сделок Документы по облигациям Генеральные условия эмиссии и обращения (утверждены в 2009 году) Условия эмиссии и обращения (утверждены и зарегистрированы Министерством финансов РФ в 2010 году) Решения о выпусках облигаций (по практике готовятся за 1-2 недели до даты начала размещения облигаций) Положение об особенностях заключения отдельных видов сделок с государственными облигациями Санкт-Петербурга (утверждено в 2010 году) Документы участников инфраструктуры рынка облигаций – документы Биржи, Уполномоченного и Расчетного депозитария, Расчетного центра

Новая схема заключения сделок с облигациями на Бирже* Общая схема Комитет финансов Брокер Участники торгов (УТ) Клиенты участников торгов Расчетный центр Денежные расчеты по сделкам с Облигациями Расчетный депозитарий Расчеты по Облигациям в соответствии с заключенными сделками Уполномоченный депозитарий Биржа Сделки на аукционах и торгах * - Условия эмиссии допускают возможность внебиржевого обращения Облигаций

Cхема аукциона по определению цены размещения (конкурса по определению ставки купонного дохода) (код расчетов ТО) Эмитент Брокер Уполномоченный депозитарий Расчетный депозитарий (расчеты по Облигациям) Биржа (регистрация сделок, клиринг) Расчетный центр (расчеты по денежным средствам) Участники торгов Полное обеспечение заявок на счете Ведомость заявок Цена(ставка) отсечения Решение о выпуске, Сертификат Поручение депо Сводное платежное поручение Сводное поручение депо Выручка от размещения Заявки Лимиты на заявки

Cхема аукциона по определению цены размещения (конкурса по определению ставки купонного дохода) (код расчетов S1) Эмитент Брокер Уполномоченный депозитарий Расчетный депозитарий (расчеты по Облигациям) Биржа (регистрация сделок, клиринг) Расчетный центр (расчеты по денежным средствам) Участники торгов Гарантийн. обеспечение заявок на счете Ведомость заявок Цена(ставка) отсечения Решение о выпуске, Сертификат Поручение депо Сводное п/п Сводное поручение депо Отчет о нетто- позициях Полное обеспечение по сделкам (30403) за вычетом Выручка от размещения Информация о кол-ве размещаемых облигаций Заявки День «Т» День «Т+1»

Функции организаций, обеспечивающих заключение сделок с Облигациями, учет прав на Облигации Брокер Брокер – заключает от своего имени за счет и по поручению Эмитента сделки с Облигациями при проведении аукционов и торгов, выступает попечителем счетов депо Эмитента в Уполномоченном депозитарии, осуществляет внутренний учет всех сделок с Облигациями, учет движения денежных средств и Облигаций в результате совершения сделок с Облигациями и передает Эмитенту отчетную информацию; Биржа Биржа – обеспечивает процедуру заключения сделок с Облигациями; Расчетный центр – осуществляет денежные расчеты по результатам сделок с Облигациями; Уполномоченный депозитарий Уполномоченный депозитарий – осуществляет хранение глобальных сертификатов Облигаций, учет и удостоверение прав на Облигации, находящиеся на счетах депо владельцев, номинальных держателей и доверительных управляющих; Расчетный депозитарий Расчетный депозитарий – осуществляет расчеты по Облигациям по результатам клиринга и проведение всех операций по счетам депо Участников торгов, при исполнении сделок с Облигациями, совершенных на Бирже, является депонентом Уполномоченного депозитария; Депозитарии-депоненты Депозитарии-депоненты – осуществляют учет и удостоверение прав на Облигации, находящиеся на счетах депо владельцев, являются депонентами Уполномоченного депозитария и (или) Расчетного депозитария

Преимущества новой схемы заключения сделок с Облигациями Предлагаемая структура организации размещения и обращения Облигаций позволит: оптимизировать взаимодействие между участниками рынка Облигаций, повысить эффективность каждого вида работ; оптимизировать взаимодействие между участниками рынка Облигаций, повысить эффективность каждого вида работ; снизить издержки Эмитента за счет выполнения части работ собственными силами и отбора остальных услуг на аукционе в соответствии с законодательством Российской Федерации о размещении заказов для государственных нужд; снизить издержки Эмитента за счет выполнения части работ собственными силами и отбора остальных услуг на аукционе в соответствии с законодательством Российской Федерации о размещении заказов для государственных нужд; устранить конфликты интересов участников взаимоотношений на рынке Облигаций; устранить конфликты интересов участников взаимоотношений на рынке Облигаций; создаст возможности для включения Облигаций в Ломбардный список Банка России создаст возможности для включения Облигаций в Ломбардный список Банка России

Оценка доходности облигаций Санкт-Петербурга при размещении