СТРУКТУРНОЕ СХОДСТВО БАНКОВСКИХ СИСТЕМ РОССИИ И КИТАЯ ВЕРНИКОВ АНДРЕЙ ВЛАДИМИРОВИЧ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ» Второй российский экономический конгресс, Суздаль, февраль 2013 года

План Введение : мотивация, предмет, объект и рамки исследования Структурное и институциональное сходство системы коммерческих банков России и Китая Структурное и институциональное различие Пример институциональной непоследовательности : система страхования вкладов Выводы 2

Мотивация Необходимость интерпретировать некоторые результаты эмпирических исследований по банкам России и Китая в России госбанки эффективнее частных (Karas, Schoors, Weill, 2010), обладают меньшей рыночной силой (Fungáčová, Solanko, Weill, 2010) и работают на более узкой процентной марже (Fungáčová, Poghosyan, 2011) В Китае конкуренция не влияет на эффективность банков (Fungáčová, Pessarossi, Weill, 2012) Макросоциология, теория институциональных матриц => гипотеза о типологическом сходстве б. с. России и Китая Усиливается или ослабевает сходство банковских систем двух стран ? Т. Сперанская « Анализ российской модели банковской системы в сравнении с китайской моделью » (2009) 3

Объект, предмет и рамки исследования Объект : система коммерческих банков в России и в Китае. Не анализируются банки развития и « политические » банки ( Внешэкономбанк и его « дочки »; China Development Bank, Export-Import Bank of China, Agricultural Development Bank of China); небанковские финансовые учреждения ; Postal Savings Bank of China Предмет : выявление сходства и различия между структурой и основными институтами Временные рамки : с 1992 по 2012 год, но приемлемые статистические данные есть по Китаю с 2003 года 4

Что препятствует сравнительному анализу банков России и Китая Разница масштабов : в Китае в коммерч. банках работают 2,5 млн. чел Нехватка и ненадёжность статистических данных в сопоставимой разбивке и содержательной аналитической информации По Китаю статистика микроуровня недоступна. Не все банки раскрывают информацию на иностранном языке Банковская статистика не отражает истинного положения дел « Трудности перевода »; Double-speak; пропаганда и демагогия. В директивной системе смысл показателей меняется Стереотипы мышления : « мы совершенно не похожи друг на друга » « Китай всё делает правильно » 5

Элементы структурного и институционального сходства Банковская система трёхуровневая, а не двухуровневая : крупнейшие госбанки составляют отдельный эшелон (tier) Промышленная политика по выращиванию « национальных чемпионов » в государственном секторе Концентрация на рынке является средней, если брать госбанки по отдельности, и высокой, если консолидировать их доли рынка Государство отходит от полного владения своими банками, привлекает внешних инвесторов, оставляя за собой конечный контроль Крупные госбанки пытаются сочетать commercial banking с development / policy lending В работе госбанков возникают типичные проблемы (directed lending => низкое качество активов, коррупция, …) 6

Уровни банковской системы в России и Китае Россия Китай 7 ЦБНБК топ -3 госбанка + их « дочки » + ГПБ топ -5 госбанков прочие коммерческие банки прочие коммерческие банки всех типов банки развития и политические банки CBRC В России за надзор и регулирование ком. банков отвечает центральный банк ; в Китае -- отделённый от денежных властей мегарегулятор (CBRC)

« Национальные чемпионы » банковского сектора России и Китая Россия Сбербанк России ВТБ (+ ВТБ 24 + Банк Москвы + ТрансКредитБанк ) Россельхозбанк Газпромбанк + « дочки » Китай ICBC (Industrial and Commercial Bank of China) BoC (Bank of China) ABC (Agricultural Bank of China) CCB (China Construction Bank) BoCom (Bank of Communications) 8

Возникновение « национальных чемпионов » - результат целенаправленной промышленной политики Предтеча – спецбанки позднего СССР Россия : разграбление спецбанков в 90- е годы ; с 1998 г. восстановление через органический рост + поглощения. В Китае этот этап не прошли Прямая финансовая поддержка государства, в том числе для преодоления кризиса, для поглощения других участников рынка, для внешней экспансии Попытки « коммерциализации » госбанков, привлечение частного капитала, выведение на фондовый рынок Замена прямой госсобственности на косвенную. То, что официально называется «приватизацией», почти никогда ею не является 9

Подконтрольные государству банки преобладают среди коммерческих банков как в России, так и в Китае 10 Россия Китай

Россия : доля 5 крупнейших коммерческих банков ( на ) 11

Китай : доля 5 крупнейших коммерческих банков ( на ) 12

Общие проблемы деятельности государственных банков в России и Китае Низкая транспарентность и подотчётность. Через госбанки реализуется теневой госбюджет Нет чётких границ между традиционным банкингом, development banking и investment banking. Качество активов (хотя сложно оценить) Moral hazard (too big to fail) Менеджмент «окапывается» против внешних акционеров, строит «корпоративные пирамиды» 13

Пример корпоративной пирамиды : банковская группа ВТБ 14 Федеральное правительство Банк ВТБ ООО ВТБ долговой центр ООО ВТБ пенсионн ый админист ратор Банк Москвы дочерние банки % % 75% 100%

Пример корпоративной пирамиды в Китае 15 State Council of the People's Republic of China China Everbright Group (a state- owned enterprise) Central Huijin Investment Ltd. Everbright Bank of China

Элементы структурного и институционального различия Глубина банковского посредничества Количество коммерческих банков и динамика этого показателя Degree of financial repression. Степень государственного вмешательства в размещение кредитных ресурсов Структура доходов Режим иностранных инвестиций в банковский сектор Страхование частных банковских вкладов 16

Финансовая глубина и структура рынка Активы коммерческих банков / ВВП, 2011 г.: Китай –187%, Россия - 76% Число участников рынка в России (950) очень велико как в абсолютном, так и в относительном выражении В Китае коммерческих банков намного меньше (413), зато мощные филиальные сети у ведущих банков Направление динамики : в России количество банков падает, а в Китае – растёт. => конвергенция 17

Государственное влияние на кредитные решения банков В Китае абсолютно все, и даже номинально частные банки кредитуют с учётом структурной политики правительства и решений Коммунистической партии. Все выполняют задачи 12- й пятилетки. The degree of financial repression is greater* В России государство тоже влияет на размещение активов ключевых государственных банков ( Сбербанк, ВТБ, РСХБ ), но в меньшей степени, чем в Китае. Направление изменений : рост. => конвергенция * Financial repression is a way of describing a system in which the rates of return and the direction of investment of domestic savings are not determined by market conditions and individual preferences but rather are heavily controlled and directed by financial or political authorities. 18

Структура доходов китайских коммерческих банков чуть более спекулятивная ( в %, 2011) 19 Китай Россия

Режим для иностранных инвестиций Банки с иностранным участием пользуются национальным режимом в России и сталкиваются в разнообразными ограничениями деятельности в Китае. В результате относительное участие иностранного капитала в банковской системе Китая гораздо ниже. В России преобладают 100%- ные иностранные дочерние учреждения. В Китае раньше был запрещён иностранный контроль над китайскими банками, но с некоторых пор продвигают институт locally incorporated institutions В Китае давно разрешены прямые филиалы иностранных банков. Характерно, что именно этот элемент китайского опыта в России игнорируется и замалчивается. 20

Система страхования частных банковских вкладов В Китае нет эксплицитной системы страхования частных банковских вкладов Система страхования вкладов в России - пример институциональной непоследовательности 21

Выводы Основные госбанки стали гибридными учреждениями, сочетающими commercial banking и development banking. Преобладание таких банков качественно меняет ситуацию. Это – особая подотрасль, которую надо анализировать отдельно, тогда и эмпирические результаты по России и Китаю будут более понятными Если преодолеть эффект масштаба и сопоставить структуру и основные институты в системе коммерческих банков, то элементы сходства преобладают ; различия носят стадиальный характер или отражают разную политическую тактику. « Донором » институциональных форм выступает Китай. В России фактически осуществляется китайская парадигма (« национальные чемпионы », выполняющие гос. задачи ) В Китае набор базовых институтов более логичный и последовательный. Пример « лишнего » института в России – система страхования вкладов 22

Основные источники Верников А.В. Доля государственного участия в банковской системе России // Деньги и кредит, С Верников А.В., Кирдина С.Г. Эволюция банков в Х- и Y-экономиках. – в сб.: Эволюционная экономика и финансы: инновации, конкуренция, экономический рост. М.: Институт экономики РАН, С Верников А.В.«Национальные чемпионы» в структуре российского рынка банковских услуг//Вопросы экономики (в печати) Сперанская Т.С. Анализ российской модели банковской системы в сравнении с китайской моделью // Проблемы прогнозирования, С CBRC (2012), Annual Report 2011, China Banking Regulatory Commission, Beijing Fungáčová, Z., L.Solanko and L.Weill (2010), Market power in the Russian banking industry, International Economics 124 (4), Fungáčová, Z. and T.Poghosyan (2011), Determinants of bank interest margins in Russia: Does bank ownership matter? Economic Systems 35(4): 481–495. Fungáčová, Z. and I.Korhonen (2011), Like China, the Chinese banking sector is in a class of its own, BOFIT Discussion Papers DP 32/2011, Bank of Finland, Helsinki Fungáčová, Z., P.Pessarossi and L.Weill (2012), Is bank competition detrimental to efficiency? Evidence from China, BOFIT Discussion Papers 31/2012 Kirdina, S. and A.Vernikov (2012), Evolution of banks in the Russian context: An institutional view, Journal of Economic Issues 6 (в печати) Vernikov, A. (2012), The impact of state-controlled banks on the Russian banking sector, Eurasian Geography and Economics, 53(2), La Porta, R., F.López-de-Silanes and A.Shleifer (2002), Government ownership of banks, Journal of Finance 57 (1), 265–301. Law of the Peoples Republic of China on Commercial Banks (2003). Podpiera, R. (2006), Progress in China's banking sector reform: Has bank behavior changed? // IMF Working Paper No. WP/06/71 World Bank (2010), A New Database on Financial Development and Structure (updated November 2010). The World Bank, Washington DC. World Economic Forum (2012), The Financial Development Report 2012, World Economic Forum, Geneva and New York. 23

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ ! ВЕРНИКОВ АНДРЕЙ ВЛАДИМИРОВИЧ ДЕПАРТАМЕНТ ФИНАНСОВ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ», Г.МОСКВА Второй российский экономический конгресс, Суздаль, февраль 2013 года