Внедрение центрального контрагента на рынке ценных бумаг ОАО Фондовая биржа «Российская Торговая Система» Октябрь, 2007

С 1999 Клиринг сделок СГК С 2001Централизованный клиринг на срочном рынке С 2005Клиринговый центр в режиме электронной («анонимной») торговли С 2007 Центральный контрагент в режиме электронной («анонимной») торговли Опыт РТС в области клиринга

Неанонимная торговляЭлектронная торговля С 1995С 2005 Quote-Driven TradingOrder-Driven Trading 400+ Акций 150+ Облигаций 30+ Инвест. паев 8 «Голубых фишек» (GAZP, ROSN, EESR, LKOH, GMKN, SNGS, MTSS, RTKM) Расчеты в USD / RURРасчеты в USD DVP / FOPТолько DVP Неанонимные котировкиАнонимные / Именные заявки Взаимные лимитыРасчеты обеспечены Гарантийным фондом РТС Классический рынок РТС

4 Преимущества Order-Driven Trading Скорость заключения сделки Подключение через Шлюз: Систем управления заявками (Order Management System) Автоматических торговых систем (Algorithmic Trading) Систем прямого доступа (Direct Market Access)

5 Central Counterparty (CCP) НП РТС является контрагентом: С – по всем сделкам в Режиме электронной («Анонимной») торговли и СГК В ближайшее время –по сделкам с указанием кода расчетов «CCP» в Режиме неанонимной торговли НП РТС несет обязательства: По поставке ценных бумаг По оплате ценных бумаг По выплате пени (в случае переноса расчетов на следующий день) По выплате неустойки (в случае неисполнения сделки)

6 Преимущества CCP Соблюдение требований KYC/AML Юридические основания для сделок по заявкам одного брокера неттинга однородных встречных обязательств

7 Модель заключения сделки 1.Заявка Участника торгов, поданная в торговую систему = оферта, адресованная НП РТС 2.НП РТС акцептует одновременно 2 заявки, если они являются встречными 3.Всегда 2 «парные» сделки: Продавец - НП РТС НП РТС – Покупатель

8 Гарантии НП РТС Самая капитализированная организация в Группе компаний РТС: Собственный капитал на конец 2006 года 380 миллионов рублей До конца 2007 года от продажи активов в результате реструктуризации группы будет получено 27 миллионов долларов США Гарантийный фонд в 260 миллионов рублей, сформированный из собственных средств Система управления рисками: Ограничение рисков с помощью лимитов на участников Частичное обеспечение для расширения лимита Ежедневный расчет рыночных рисков Маржинальные требования

9 Основные принципы расчетов Оплата в долларах США (через счет НП РТС) Расчеты ППП «сделка за сделкой» По каждой сделке нужно подавать поручение с указанием счета контрагента (всегда счет НП РТС) Цикл расчетов T+4 … T+9

10 Сделки по 2 заявкам одного брокера Две «парные» сделки регистрируются по заявкам, поданным участником: За счет двух разных клиентов За собственный счет и за счет клиента По таким сделкам Лимит в ТС и КЦ не блокируется Штрафы и неустойки не выплачиваются Для расчета сделок участник должен подать 2 поручения в ДКК

11 Подключение резидентов 1. Cчета резидента в Расчетной палате РТС: - Рублевый счет - Валютный счет в долларах США 2. Дополнительное соглашение по рублевому счету на «автоконвертацию» средств в доллары США 3. Дополнительное соглашение по счету в долларах США на «автоконвертацию» средств в российские рубли

12 Денежные расчеты с нерезидентами

13 Денежные расчеты с резидентом

14 Денежные расчеты с 2 резидентами

15 Новые возможности: ППП Подключение резидентов Дилерские сделки Сделки за счет клиента-резидента В ближайшее время планируется объединение систем расчетов ППП: В долларах США (ДКК) В рублях (РТС)

16 Новые возможности: CCP Подключение новых участников: Не имеющих возможности заключать сделки с широким кругом контрагентов Не имеющих клиентов-нерезидентов Работающих с клиентами по договору комиссии (от своего имени и за счет клиента) Работающих как дилеры (от своего имени и за собственный счет) Повышение активности участников Анонимной торговли за счет: Подключения новых клиентов Предоставления возможности заключения сделок за счет двух клиентов одного участника

17 «Обычная» российская биржа Режим электронной торговли РТС 100% Предварительное депонирование (T-1) Частичное депонирование Post-Trade маржирование Расчеты T+0 в RURРасчеты T+4 в USD Торговые счета депоОсновные счета депо Денежные счета в НКО Денежные счета в JPMorgan / Citibank / РП РТС Комиссионные / Дилерские сделки Комиссионные / Дилерские / Агентские сделки Короткие продажи Iceberg-заявки Named-заявки Новые возможности: DMА

18 Спасибо! Контакты: Тел: +7 (495)