Фондовая биржа Российская Торговая Система Новые торговые решения FORTS – промежуточная клиринговая сессия 12/07/2006 Москва Замолоцких Сергей

Фондовая биржа Российская Торговая Система Бизнес цель

1.Снижение рыночных рисков 2.Снижение величины гарантийного обеспечения, требуемой под открытые позиции 3.Продление торговой сессии 4.Возможность внутридневного исполнения опционов 5.Расширение коридора изменения цен в течение дня 6.Соответствие мировым стандартам 7.Сохранение возможности работы по старой схеме Фондовая биржа Российская Торговая Система

Снижение рыночных рисков –Более частое приведение к рынку позиций участников –Возможность более частого выставления маржин коллов –Потенциально больший коридор колебаний цен сделок при форсмажорном движении рынка –Возможность исполнения опционов до окончания дня –Учёт положительной вариационной маржи в случае расширения лимитов цен в течение торгов Фондовая биржа Российская Торговая Система

Снижение величины гарантийного обеспечения –Величина ГО под каждую открытую позицию уменьшится в 1,5 раза –Увеличение эффективности операций с фьючерсными и опционными контрактами Фондовая биржа Российская Торговая Система ГО по фьючерсу на индекс РТС составит 7,5% от стоимости контракта !!! Плечо = 13

Фондовая биржа Российская Торговая Система Изменения в системе

Изменения в схеме проведения торгов Фондовая биржа Российская Торговая Система Временная схема На текущий момент После введения промклиринга экспирация опционов, определение промежуточных расчётных цен срочных контрактов списание /начисление вариационной маржи по фьючерсным контрактам определение новых лимитов колебаний цен сделок по фьючерсным контрактам расчёт требований по гарантийному обеспечению, на основе новых расчётных цен и лимитов цен выставление требований по довнесению средств (маржин коллов) 10:30Начало торговой сессии 14:00Приостановка сессии для проведения промежуточного клиринга. Клиринг: 14:02Клиринг проведён. Сессия приостановлена. Можно снимать заявки 14:05Сессия возобновлена. Рассылка отчётов по состоянию денежных регистров и по маржин коллам 18:00Окончание торговой сессии Окончание торговой сессии. Проведение клиринга Рассылка клиринговых отчётов

Схема выставления требований по довнесению Фондовая биржа Российская Торговая Система Старая схема: День T-1День T 10:00 16:00Если минус не покрыт, закрытие позиций 18:00Нехватка средств под ГО (исходя из L1) 18:00 Новая схема: L1 – старый лимит L – новый, уменьшенный лимит L1 = 1.5L День T-1День T 14:00Нехватка средств под ГО (исходя из L) 10:00 17:00Если минус не покпрыт, закрытие позиции 13:00Если минус не покрыт, закрытие позиций 18:00Нехватка средств под ГО (исходя из L)

Схема выставления требований по довнесению Фондовая биржа Российская Торговая Система Два вида требований по довнесению: в ближайшую половину дня и в течение ближайших суток УсловиеДействие По итогам текущего клиринга есть задолженность по лимиту L Задолженность по лимиту L1 присутствует сейчас, или была по итогам предыдущего клиринга Закрытие позиций в течение ближайшей половины торгового дня Задолженности по L1 нет и не было по итогам предыдущего клиринга Следующая половина дня даётся на довнесение средств, или самостоятельное закрытие позиций

Возможность работать по старому Фондовая биржа Российская Торговая Система С клиентами можно работать как по новой схеме: - Мониторить по итогам клиринга задолженность и по старым лимитам (L1) и по новым лимитам (L) - Поддержание клиентом средств на уровне, рассчитанном на основе старых лимитов гарантирует ему, что его позиции не будут закрыты в течение ближайшей половины торгового дня так и по старой: Для этого необходимо реализовать он-лайн маржирование клиентов по лимиту L1 с использованием биржевого модуля расчета ГО

Изменения в Торговой системе Фондовая биржа Российская Торговая Система дополнительный параметр – расчётная цена промклиринга особый статус приостановки торгов для проведения промклиринга флаг – клиринг проведён (как сигнал к возможности снимать заявки до запуска торгов) сделки по фьючерсным и опционным контрактам с особым статусом экспирация опционов автоматическое изменение текущих лимитов клиентов на величину начисленной/списанной вариационной маржи изменение размеров базового ГО по всем контрактам и лимитов цен по фьючерсам обнуление резерва отрицательной вариационной маржи (var_marg) расчёт текущей вариационной маржи после проведения дневного клиринга будет осуществляться от расчётной цены данного клиринга

Изменения в Торговой системе Фондовая биржа Российская Торговая Система списание биржевого сбора, списание и начисление премий по опционам в течение торгов сквозное: от момента начала торгов до момента их окончания списание биржевого сбора по клиринговым разделам проводится только в вечернем клиринге списание премий и проведение платежей по выводу, довнесению средств по клиринговым разделам проводится как в вечернем клиринге, так и в дневном ограничение на значения расчётных цен – как для расчётной цены промклиринга, так и для расчётной цены основного клиринга отчёты по итогам промклиринга содержат информацию о результатах, вызванных операциями с начала дня до момента проведения промклиринга, включая задолженность по L1 и L отчёты по итогам основного клиринга содержат информацию о результатах операций за весь день, включая задолженность по L1 и L

Изменения в регламентах обслуживания клиентов Фондовая биржа Российская Торговая Система Процедура принудительного закрытия позиций: необходимо иметь возможность выставлять требование по довнесению в любое время в течение торговой сессии уменьшение времени на довнесение средств Процедура обработки отчётов: необходимо уметь обрабатывать отчёт по маржин коллам daymonXXXX.dbf днём и monXXXX.dbf вечером для определения задолженности клиентов по лимитам L1 или по лимитам L осуществлять проводки по клиентским разделам необходимо только на основании отчёта по результатам основного клиринга monXXXX.dbf

Управление средствами и открытыми позициями Фондовая биржа Российская Торговая Система Необходимо отслеживать состояние собственных средств на рынке FORTS 2 раза в день – после дневного клиринга и после основного Необходимо закрывать необеспеченную позицию, или довносить средства: по результатам основного клиринга: до по результатам промежуточного клиринга: до 17-00

Фондовая биржа Российская Торговая Система Спасибо за внимание Управление срочного рынка РТС тел: