Слайд 1 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Инвестиционный бизнес Российский рынок секьюритизации: смена приоритетов А.Ю.Сучков Старший вице-президент Секьюритизация и синдикация Банк ВТБ сентября 2008 г.

Слайд 2 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Структура и объемы выпусков ABS в Европе 2006 г.2 кв г. Источник: ESF Объемы выпусков гг. (млрд.евро) Источник: ESF Объемы выпусков гг. (млрд.евро) Источник: Bloomberg, Informa GM, IFR and Citi.

Слайд 3 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Спрэды по ABS Европейские ABS АААЕвропейские ABS ВВВ Источник: Markit Европейские RMBS АААЕвропейские RMBS ВВВ Источник: Markit

Слайд 4 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Структура и объемы выпусков ABS в России 2006 год 2007 год 2008 год * в том числе warehouse

Слайд 5 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Сделки по секьюритизации в России в 2008 Компания Тип актива Объем, млн.Дата Рейтинг* ФК "Еврокоммерц"Дебиторская задолженность по факторинговым договорам RURянварь /BBB/BBB МЗБКредиты предприятиям жилищно- коммунального хозяйства МО RURянварь 2008Baa1/-/- МБРРАвтокредиты RURфевраль /BBB+/- АИЖКИпотечные кредиты RURфевраль 2008А3/-/- КИТ Финанс Ипотечные кредиты RURапрель /-/BBB+ Русский ипотечный банк Ипотечные кредиты 140 USDмай 2008 КИТ Финанс Ипотечные кредиты RURиюнь 2008-/-/BBB+ МФК «ТРАСТ»Дебиторская задолженность по факторинговым договорам RURиюль 2008-/-/BBB ЕТБИпотечные кредиты RURиюль 2008 ИК Тройка Диалог (CDO) Кредитные свопы на рублевые облигации RUR февраль 2008 *Moodys/Fitch/S&P

Слайд 6 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Кредитное качество российских активов По данным Moodys Investors Service Уровень просроченной задолженности 60+ по российским MBS По данным Moodys Investors Service Уровень просроченной задолженности 60+ по российским ABS Auto Год выпуска Изменение рейтинга (U/D) 2/00/03/00/0*0/0** *Рейтинг GAZPROMBANK MORTGAGE BACKED SECURITIES SERIES поставлен на пересмотр с возможным понижением в связи с понижением рейтингов Lehman Brothers **Рейтинг сделки Московского залогового банка отозван

Слайд 7 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Изменения рейтингов ABS в (U/D) Источник: ESF, RA

Слайд 8 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Рынок недвижимости По данным Росстата, S&P, OFHEO По данным Росстата * за 1-ое полугодие В среднем по РФ = 16,9% По данным Росстата

Слайд 9 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Рынок ипотеки – текущее состояние По данным ЦБ РФ По данным Росстата, ЦБ РФПо данным ЦБ РФ

Слайд 10 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Банки – лидеры ипотечного рынка Банк Выдано ипотечных кредитов в 2007 г., млн. руб. Портфель ипотечных кредитов на , млн. руб. Изменение за год, % Доля ипотечных кредитов в общей задолженности физлиц на 1 июля 2008 г., % 1 Сбербанк ,3736,09 2 ВТБ ,852,44 3 Банк Уралсиб , Дельтакредит , Абсолют Банк , КИТ Финанс ИБ ,5198,6 7 БСЖВ ,753,47 8 Райффайзенбанк , Транс КредитБанк , Газпромбанк ,0647,83 По данным «РБК-рейтинг» (на )

Слайд 11 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Развитие ипотеки в Группе ВТБ В настоящее время доля Группы ВТБ на рынке ипотечного кредитования составляет более 12%, в 2008 году планируется занять не менее 15% рынка

Слайд 12 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Тенденции на ипотечном рынке Переход от либерализации к ужесточению стандартов андеррайтинга Повышение ставок (апрель, сентябрь) Сегментация клиентской базы. Внедрение новых подходов к риск-менеджменту Рефинансирование ипотеки при помощи накопительных структур (warehouse facility) Развитие рынка секьюритизации внутри России

Слайд 13 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Спрэды и доходность российских ИЦБ Облигация Старший транш Купон Рейтинг Начальный размер Текущий размер Уровень поддержки ПИА АИЖК88%54%35%6.94%А3 ВИА АИЖК88%77%26%8.50%А3 ГПБ Ипотека 85%58%22%8.00%Baa2

Слайд 14 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Меры по формированию внутреннего рынка ИЦБ Принятые меры –Приняты законодательные акты, регулирующие выпуск ИЦБ на российском рынке –Облигации с ипотечным покрытием могут включаться в Ломбардный список Банка России при наличии инвестиционного рейтинга –Облигации с ипотечным покрытием включаются в котировальные списки "А" (первого и второго уровней) без соблюдения ряда требований, предусмотренных для обычных коммерческих организация –Приняты законодательные акты, позволяющие разместить в ИЦБ средства Госкорпораций, Институтов развития и Фондов НПФ Страховых компаний –60 млрд.руб. выделено АИЖК на рефинансирование российской ипотеки, в том числе выкуп ИЦБ Что предстоит сделать –Совершенствование законодательства. Принятие закона «О секьюритизации» –Создание механизмов РЕПО и market-making по ИЦБ –Продвижение российских ИЦБ на рынке

Слайд 15 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Инвестиционный бизнес группы ВТБ: Секьюритизация Организация индивидуальных сделок по секьюритизации Для банков, имеющих на своем балансе значительные портфели активов, ВТБ предлагает услуги по их рефинансированию и проведению сделки секьюритизации. Организация финансирования в форме накопителя (warehouse) Для банков, которым в силу нормативных ограничений сложно держать на своем балансе существенный портфель активов, но которые, однако, обладают хорошими возможностями по генерации кредитов, ВТБ предлагает организацию финансирования в форме накопителя. В такой схеме наращивание кредитного портфеля происходит на балансе накопителя, при этом банк сохраняет за собой часть долгосрочных процентных доходов (excess spread). После достижения кредитным портфелем необходимого объема происходит выпуск ценных бумаг на российском или международном рынке. Выполнение функций Master Servicer, Back-up Servicer Благодаря тому, что ВТБ имеет наивысший для российских банков рейтинг международных рейтинговых агентств, участие ВТБ или его дочерних структур в сделках по секьюритизации в качестве Master Servicer и Back-up Servicer позволяет получить более высокие рейтинги по выпуску ценных бумаг и, таким образом, удешевить стоимость размещения ценных бумаг.

Слайд 16 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Спасибо! Инвестиционный бизнес Андрей Юрьевич Сучков Старший вице-президент Управление секьюритизации и синдикации ОАО Банк ВТБ тел.: Alex Medlock Managing Director, Global Head of Securitisation VTB Bank Europe plc tel.: