Возможности ФБ ММВБ для привлечения инвестиций компаниями Приволжского федерального округа Вахитов Ярослав, Начальник отдела сопровождения эмитентов Департамента. - презентация

1 Возможности ФБ ММВБ для привлечения инвестиций компаниями Приволжского федерального округа Вахитов Ярослав, Начальник отдела сопровождения эмитентов Департамента листинга ЗАО «ФБ ММВБ» 28 октября 2010 Нижний Новгород

2 2 Фондовая биржа ММВБ На сегодняшний день на бирже зарегистрировано более 700 тысяч уникальных клиентов ; Объем торгов в январе–сентябре 2010 г. составил $1 486 млрд. ( ~ $7,5 млрд. в день), что составляет 95% в обороте российского фондового рынка; На долю Биржи приходится более 60% глобального биржевого оборота российских ценных бумаг (включая GDR и ADR); В октябре 2009 г. ММВБ получила статус полноправного члена Всемирной федерации бирж Структура объема торгов российских компаний, чьи акции торгуются за рубежом (2009–2010 гг.)

3 3 ФБ ММВБ ведущая фондовая биржа России, крупнейшая биржа в странах СНГ и Центральной и Восточной Европы; Объем торгов на российском фондовом рынке составляет свыше 60% фондового рынка стран СНГ и Центральной и Восточной Европы; На 1 октября 2010 г. капитализация российского фондового рынка составила $ 780,1 млрд. и ли 61% ВВП России за 2009 г.; ФБ ММВБ входит в 20-у ведущих фондовых бирж мира ФБ ММВБ в глобальном рэнкинге бирж Источник: World Federation of Exchanges (данные не включают объем торгов по облигациям, а также сделки РЕПО) Объем торгов акциями и число эмитентов в январе–сентябре 2010 г. Биржамлрд долл. 1 NASDAQ OMX22 765,9 2 NYSE Euronext (US)14 654,7 3 Tokyo SE3 043,4 4 Shanghai SE2 861,6 5 London SE Group2 631,5 6 Shenzhen SE2 290,6 7 NYSE Euronext (Europe)1 676,9 8 Deutsche Börse1 492,8 9 Korea Exchange1 168,5 10 BME Spanish Exchanges1 167,7 11 Hong Kong Exchanges1 097,2 12 TSX Group993,2 13 Australian SE945,5 14 Taiwan SE Corp.648,3 15 BM&FBOVESPA633,4 16 SIX Swiss Exchange618,1 17 NASDAQ OMX Nordic Exchange610,6 18 National Stock Exchange India575,1 19 MICEX327,2 20 Johannesburg SE305,2

4 Иностранные инвесторы в российские акции 74% иностранных инвесторов используют возможности российских фондовых бирж для покупки ценных бумаг российских эмитентов; Средний объем портфеля инвестора $36 млн. *В расчет включены только инвестиционные фонды с транспорентной структурой вложений денежных средств (на сентябрь фондов с объемом вложений в российские акции и депозитарные расписки (ADR,GDR) – $60 млрд.) Источник: Thomson One for IR, данные СМИ

5 Показатель оборачиваемости акций в России Сравнительный анализ оборачиваемости «голубых фишек» по секторам характеризует ММВБ одного из мировых лидеров по ликвидности Источник: Данные ММВБ, РТС, NYSE Euronext, LSE, Deutsche Borse, данные за 9 месяцев 2010 г. * Оборачиваемость акций = объем торгов за период / free float

6 Плюсы и минусы публичности Плюсы Привлечение долгосрочного капитала для развития компании Получение справедливой оценки стоимости бизнеса Появление «валюты» для проведения слияний и поглощений Возможность «выхода» для ключевых собственников компании Повышение имиджа, прозрачности и корпоративного управления Минусы Значительные временные и денежные затраты на проведение IPO Более жесткие требования к отчетности и раскрытию информации Возможности Рост капитализации компании и диверсификация инвесторской базы Рост эффективности компании за счет лучшего корпоративного управления Появление системы мотивации топ-менеджмента (опционные программы) Угрозы Снижение капитализации при недостижении поставленных целей Возможность блокирования стратегических решений миноритарными акционерами

7 IPO российских компаний в 2010 г. Эмитент / Сектор Дата размещения Объем размещения, млн. руб. Среднемесячный объем торгов в 2010г., млн. руб. Капитализация на , млн. руб. Площадка ОАО ОК «РУСАЛ» ,5* ,0 HKE (Гонконг) ОАО «Русское море» Продукты питания ~ ,95 749,1 ФБ ММВБ РТС ОАО «Кузбасская топливная компания» Угольная пром-ть ~ , ,9 ФБ ММВБ РТС ОАО «Протек» Фармацевтика ~ , ,6 ФБ ММВБ РТС ОАО «ДИОД» Фармацевтика ,3847,93 036,9 ФБ ММВБ РТС ОАО «РНТ» Навигационные системы ,3 16,81333,4 ФБ ММВБ 5 из 6 IPO в 2010 году прошли на ФБ ММВБ *по среднему курсу Центра Банка России за период

8 8 Общие требования к публичной компании Наличие зарегистрированных эмиссионных документов; Ценные бумаги должны быть приняты на обслуживание в расчетном депозитарии (НДЦ); Ценные бумаги должны быть включены в Клиринговый лист (ММВБ, НКЦ); Соблюдение эмитентом требованиям законодательства о раскрытии информации: ۰ Подтверждение раскрытия информации о существенных фактах и событиях в ленте новостей ۰ Наличие документов, подтверждающих соблюдение эмитентом требований о раскрытии информации (ежеквартальный отчет, список аффилированных лиц, годовой отчет)

9 Основные требования листинга А 1А 2БВИ Доля обыкновенных акций во владении одного лица и его аффилированных лиц (max) 75% 90%-- Капитализация акций, руб. (min) Обык. 10 млрд.3 млрд.1,5 млрд.-60 млн. Прив. 3 млрд.1 млрд.500 млн.-25 млн. Срок существования эмитента (min)3 года 1 год3 года- Безубыточность баланса эмитента 2 года из последних 3х - - Минимальный ежемес. объем сделок за последние 3 мес. для включения акций в котировальный список, руб. 25 млн.2,5 млн.1,5 млн.-- Минимальный среднемесячный объем сделок для поддержания акций в котировальном списке, руб. 50 млн.5 млн.3 млн.-1 млн. Соблюдение Кодекса корпоративного поведения Формализованные требования по соблюдению Кодекса при наличии подтверждающих документов Финансовая отчетностьМСФО / US GAAP --- Максимальный срок существования бумаг в списке---1 год5 лет Минимальный пакет размещаемых акций, % от общего количества обыкновенных акций эмитента ---10% Наличие договора с маркет-мейкером---на весь срок min – 3 мес.

10 Новации в Правилах листинга Изменение компетенции органов управления ЗАО «ФБ ММВБ» Большинство решений по вопросам биржевого размещения и обращения ценных бумаг принимает Генеральный директор ФБ ММВБ – сокращение сроков принятия решений Изменения, касательно размещения и обращения Иностранных ценных бумаг Добавлен новый тип эмитентов – иностранные организации (ранее: только иностранные государства и МФО); Уточнены базовые требования для допуска к торгам ценных бумаг иностранных эмитентов; Изменен перечень документов, предоставляемых иностранными эмитентами для допуска ценных бумаг к торгам Предусмотрена обязанность эмитента предоставлять документы и информацию с переводом на русский язык Создание Комитета по листингу Выработка экспертного мнения по вопросам допуска ценных бумаг к торгам, исключения из Котировальных списков, прекращения торгов; Дополнительный механизм защиты прав инвесторов и репутации Биржи от эмитентов сомнительного инвестиционного качества Модернизация документооборота между эмитентами и ФБ ММВБ Внедрение электронного документооборота; Продление сроков принятия Биржей решения, если эмитентом предоставлен не полный комплект документов или требуется уточнение представленной информации; Сокращен перечень документов, предоставляемых эмитентом на Биржу; Изменена Анкета ценной бумаги

11 Рынок инноваций и инвестиций Основная задача – привлечение инвестиций в компании высоких технологий и компании малой- и средней капитализации. В рамках нового сектора функционируют 3 сегмента, рассчитанные на компании с различной степенью зрелости, капитализации и групп инвесторов: Сектор ИРК, позволяющий быстрорастущим компаниям инновационного сектора проводить IPO и вторичные торги во всех основных режимах ММВБ. Площадка частных размещений (ИРК-2) позволяет проводить частные размещения с использованием биржевых технологий и листинга. Вторичное обращение осуществляется среди квалифицированных инвесторов в рамках торговых технологий, ориентированных на торговлю крупными пакетами. Сектор для непубличных компаний (информационный board) – площадка для привлечения финансирования для молодых и растущих компаний, которые пока не готовы к размещению и обращению на полноценном публичном рынке (в процессе доработки).

12 Сектор ИРК: ключевые сведения Сектор инновационных и растущих компаний (ИРК) Создан в 2007 для компаний малой и средней капитализации; Используется та же торговая платформа, расчеты, что и на основных торгах; В Сектор ИРК можно попасть через любой из котировальных списков; Эмитент соответствует требованиям Сектора ИРК + выбранному уровню листинга. В сектор ИРК могут быть включены: Акции; паи ПИФов. Критерии отбора: Капитализация не менее 50 млн. руб. и не более 15 млрд. руб.; Высокотехнологичные сектора экономики; Использование / внедрение новых технологий; Рост объема продаж > 20% по сравнению с предыдущим годом. Дополнительное раскрытие информации: Инвестиционный меморандум; Корпоративный календарь; Наличие листингового агента.

13 Эмитенты ИРК (РИИ) Эмитент / Сектор Дата размещения Объем размещения, млн. руб. EV/EBITDA (на момент размещения) EV/S (на момент размещения) P/E (на момент размещения) Среднемесячн ый объем торгов в 2010 г., млн. руб. Капитализация на , млн. руб. ЗПИФ ~ , ,90 Финам- IT ОАО « Армада » ~76077,32 896,0 /IT 14,6 2,0 21,3 ОАО « О2ТВ » ,6247,0 / медиа -19,6 - ОАО « НЕКК » ,1651,3 / химия 13,03,8 16,3 ОАО « ИСКЧ « ,5 268,2 595,3 / биотех 43,45,5 81,2 ОАО «ДИОД»/ ,38 82, ,1 Фармацевтика10,9 2,3 8,4 ОАО «РНТ» / , ,1 Навигационные системы31,2 6,5 37,9

14 Перечень документов, обязательных для допуска к торгам в Секторе ИРК

15 Примерный график проведения IPO в Секторе ИРК РИИ Предварительный этап Подготовка эмиссионных документов Подготовка меморандума Маркетинг и подготовка к размещению Размещение Предварительные переговоры Подбор листингового агента (ЛА) Подписание соглашения с ЛА и согласование параметров размещения Презентация менеджмента и due diligence Перевод акций в независимый реестродержатель Необходимые корпоративные действия Подготовка и утверждение СД (ОСА) эмитента решения о выпуске (доп. выпуске) ценных бумаг Подготовка проспекта ценных бумаг Подача документов на гос.регистрацию выпуска (доп.выпуска) ценных бумаг Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и проспекта ценных бумаг эмитента Подготовка инвестиционного меморандума и корпоративного календаря Подготовка заключения листингового агента, содержащего обоснование оценки капитализации эмитента Подготовка и проведение презентации для аналитиков Подготовка аналитического отчета по компании Пре-маркетинг Определение ценового диапазона Подача документов на Биржу, определение схемы размещения Открытие эмиссионного счета «депо» в НДЦ Роуд-шоу и формирование предварительной книги заявок Определение цены размещения Уведомление биржей участников торгов о размещении Размещение (Сбор и удовлетворение заявок в особом режиме торгов) Получение сводного реестра заявок и подведение итогов размещения Проведение презентации по итогам размещения всего ~ 6 мес дней дней15-20 дней

16 Биржевые облигации: краткая характеристика Биржевая облигация (БО) – эмиссионная ценная бумага, позволяющая привлекать финансирование на срок до 3 лет по упрощенной процедуре эмиссии, размещающаяся и обращающаяся исключительно на фондовой бирже Эмитентом биржевых облигаций может выступать компания, чьи акции и (или) облигации включены в котировальный список ФБ ММВБ, срок существования эмитента – 3 года ; Преимущества БО: Упрощенная процедура эмиссии; Биржа регистратор выпусков - отсутствие государственной пошлины за регистрацию выпуска; Уведомительный порядок подведения итогов размещения; Возможность «пакетной» регистрации; Вторичный рынок – сразу, после размещения; Возможность включения в Ломбардный список Банка России. Важным преимуществом биржевых облигаций в сравнении с корпоративными займами является то, что установленные федеральными законами ограничения на выпуск облигаций без обеспечения или на сумму, не превышающую размер уставного капитала акционерного общества, не распространяются на выпуск биржевых облигаций. Номинальная стоимость всех биржевых облигаций не учитывается при определении величины обеспечения, предоставляемого эмитенту третьими лицами для выпусков облигаций, требующих государственной регистрации.

17 Рынок биржевых облигаций сегодня ЭмитентДата разм.Объем выпускаСпрос к пред.-юДоходность ОАО «ТД Копейка», БО руб %9,00 % ООО ТехноНИКОЛЬ-Финанс, БО руб.равен13,00 % ООО ТехноНИКОЛЬ-Финанс, БО руб.-48%13,42 % ОАО «ММК», БО руб %6,57 % ОАО Банк Зенит, БО руб.равен7,9 % ОАО "ТГК-2«, БО руб.-19,4%9,2 % ООО ТехноНИКОЛЬ-Финанс, БО руб.равен13,96 % ОАО НПК Иркут, БО руб %9,46 % ОАО Группа ЛСР, БО руб. равен10,25 % ОАО Магнит, БО-1-БО руб.равен8,42 % ОАО АК Якутскэнерго, БО руб.+ 43 %8,42 % ОАО Россельхозбанк, БО-1,БО руб.равен7,33 % ООО ТрансФин-М, БО-1, БО руб.равен9,99 % ОАО РТК-ЛИЗИНГ, БО руб.равен12,36% В настоящее время 82 эмитента допустили к торгам на ФБ ММВБ свои биржевые облигации на общую сумму более чем 400 млрд. руб., среди них: Энел ОГК-5 (19 выпусков на 58 млрд. руб.), Лукойл (20 выпусков на 100 млрд. руб.), Мечел (15 выпусков на 30 млрд.руб.), РЖД (8 выпусков на 100 млрд.руб.), Газпром-нефть (7 выпусков на 50 млрд. руб.) и др. Последние размещения БО на ФБ ММВБ

18 ОАО «ДИОД» – один из основателей рынка БАД в России, занимается данным бизнесом с 1999 г, второй крупнейший производитель БАД в России; Доля рынка: 6% (сегмент БАД) и 3,41% (сегмент Лечебная (активная) косметика в 2009 г. по данным компании DSM Group; Размещение по новой технологии: Специальный режим торгов на ФБ ММВБ созданный для приема адресных заявок от инвесторов, сбор заявок осуществлялся в течение двух недель. Всего в ходе IPO от инвесторов организатором было принято свыше 930 заявок на приобретение акций (по данным Финама). 18 Дата размещения23 июня 2010 г. Доля от УК10%/ 9,15 млн. обыкновенных акций Объем размещения297,38 млн. руб. Организатор Соорганизаторы ГК «ФИНАМ» БД «ОТКРЫТИЕ» Цена32,5 руб. за акцию Капитализация2,97 млрд. руб. Итоги IPO Пример размещения по новой технологии: IPO ОАО «ДИОД»

19 Маркетинг в ходе размещения В рамках программы поддержки эмитентов, Отдел сопровождения эмитентов Фондовой биржи ММВБ содействует в организации маркетинговых мероприятий: Разработка плана маркетинговых мероприятий; Организация публичной или закрытой презентации компании в конференц-зале биржи с участием инвестиционных фондов, банков, аналитиков, рейтинговых агентств и СМИ; Помощь в проведении завтраков для аналитиков; Таргетинг по инвесторской базе (свыше 1000 контактов фондов и частных инвесторов); Организация торжественной церемонии начала торгов акциями эмитента (с символическим ударом в биржевой колокол в торговом зале биржи); Публикация анонсов на сайте ММВБ, приглашение и регистрация участников; Помощь в подготовке, печать и распространение презентаций и раздаточных материалов эмитента; Написание и распространение через ведущие СМИ совместного пресс-релиза по итогам размещения акций.

20 20 Контакты Ярослав Вахитов, Начальник отдела сопровождения эмитентов Департамента листинга ФБ "ММВБ" Тел.: (495) (доб. 2543), +7 (916) Адрес: Москва, Б. Кисловский пер., 13 Сайт: