Партнер Horwath Business Alliance 2007 Источники финансирования инвестиционных программ – плюсы и минусы различных стратегий/ Investment programs financing. - презентация

1 Партнер Horwath Business Alliance 2007 Источники финансирования инвестиционных программ – плюсы и минусы различных стратегий/ Investment programs financing sources – pros and cons of various strategies

2 Партнер Horwath Business Alliance 2 Рынок сервисных услуг – один из самых динамичных/ Service market – one of the most dynamic Объемы бурения, тыс. метров/ Drilling volume, th. meters Объемы услуг бурения в стоимостном выражении, млрд. руб./ Drilling volume in value terms, RUB bln. В течение гг. стоимость услуг бурения выросла в 2,5 раза/ in the cost of drilling В течение гг. объемы бурения выросли на 20%/ In the volume of drilling grew by 20% Весь объем рынка нефтесервисных услуг в 2006 году составил около 11,5 млрд. $ и имеет ежегодный прирост на 10-15% / Total market size of oil services in 2006 totaled USD 11.5 bln.

3 Партнер Horwath Business Alliance 3 Удовлетворение растущего спроса на сервисные услуги является первоочередной задачей нефтесервисных компаний/ Meeting the growing demand for the services is the high-priority objective of oil service company Что связано с необходимостью привлечения дополнительных финансовых ресурсов на реализацию инвестиционных программ/ Which creates a necessity for additional financial sources to implement the investment programs

4 Партнер Horwath Business Alliance 4 Ресурс наращивания финансирования инвестиционных программ за счет собственных источников практически исчерпан/ The resource to buildup financing of investment programs using internal sources is almost exhausted Компания/ Company Инвестиции, млрд. руб./ Investments RUB bln. в том числе/including: Отношение инвестиций к выручке/ Investments/ revenue ratio Отношение инвестиций к чистой прибыли / Investments/net income ratio Капитальные вложения/ Capex Приобретение дочерних обществ/ Subsidiaries purchased Gazprom %80% Lukoil %104% Rosneft %57% Tatneft17 05%57% Integra115668%н.д. NovaTEK55010%33% NK Alians4228%137% ИТОГО/ TOTAL %79% В 2006 году почти 80% чистой прибыли нефтегазовых компаний было направлено на инвестиционную деятельность/ In 2006 almost 80% of net income of oil and gas companies was channeled to investments

5 Партнер Horwath Business Alliance 5 Кредиты и займы: достоинства и ограничения/ Credits and loans: pros and cons Необходимость финансирования долгосрочных инвестпрограмм и поддержание высокого уровня ликвидности являются основными ограничениями в привлечении кредитных ресурсов/ Necessity to finance long-term investment programs and maintain high level of liquidity are the main limitations when using the short term resources Быстрый способ привлечения финансирования/ Quick way to attract financing Низкие требования по раскрытию информации перед кредитором (бухгалтерская отчетность + анализ финансового состояния)/ Low transparency requirements (financial statements +financial status analysis) Срок привлечения кредитов меньше, чем срок окупаемости долгосрочных инвестиционных проектов/ Credit attraction period is less than the payback period of long-term investment projects Операционные расходы на обслуживание кредита/ Operating costs to service the debt Снижение уровня платежеспособности и финансовой устойчивости/ Decrease of solvency and financial stability level Необходимость залогового обеспечения/ Collateral is required

6 Партнер Horwath Business Alliance 6 В течение последних нескольких лет российские заемщики все чаще прибегают к международным и внутренним выпускам облигаций / During the last several years Russian borrowers issue bonds nationally and internationally more often CompanyBond, RUB mln.Eurobond, USD mln. Gazprom Gazprom neft ITERA Lukoil NOVATEK Rosneft RussNeft Sakhatransneftegaz Tatneftproduct50- Tatneft ТНК-ВР Transneft TOTAL

7 Партнер Horwath Business Alliance 7 Привлечение долгового финансирования путем выпуска российских и международных облигаций/ Debt financing through issue of Russian and international bonds Привлечение значительных объемов финансирования на длительный срок (3 года и более)/ To raise significant amount of funds for the long term (over 3 years) Снижение стоимости заимствований/ To reduce the cost of borrowings Диверсификация источников финансирования/ To vary the sources of financing Создание кредитной истории и получение публичности/ To establish the credit history and for publicity purposes Подготовки отчетности по международным стандартам/ Reporting under international standards Высокие требования по раскрытию информации о компании и акционерах /Strict disclosure requirements Относительно высокие затраты на подготовку выпуска облигационного займа (200 – 1000 тыс.$)/ Comparatively high costs on pre-issue of bonded loan (USD 200 – 100 th.) Длительность процесса привлечения: от 1 месяца - российский рынок, от 3 месяцев – международный рынок/ Long preparation period: 1 month (Russian month), 3 months (international market) Мотивы выхода на рынки облигаций/ Reasons to enter bond markets Ограничения/ Limitations

8 Партнер Horwath Business Alliance 8 IPO – стратегия лидеров российского рынка/ leaders strategy in the Russian market В настоящее время около 50% рынка сервисных услуг занимают сервисные подразделения в составе нефте- и газодобывающих компаний/ Currently about 50% of the services market falls at service divisions in oil and gas companies Стратегия большинства добывающих компаний на 3-5 лет - выделение нефтесервисных услуг в отдельные дочерние компании с последующей продажей активов/ The 3-5-year strategy of the majority of production companies is to spin-off oil services into subsidiaries with subsequent sale of assets Кто консолидирует большую часть нефтесервисных активов – тот станет лидером отрасли/ The leader will be the one consolidating the greater part of oil- service assets

9 Партнер Horwath Business Alliance 9 Российские компании – в начале пути/ Russian companies – the beginning of the way В течение 2006 году в России состоялось 23 IPO на общую сумму порядка $16,7 млрд./ During 2006 in Russia there were 23 IPO amounting to $ 16.7 В ближайшие 3-4 года планируется порядка 150 IPO на общую сумму порядка $40 млрд/ In the nearest 3-4 years there will be about 150 IPOs for the total amount of USD 40 bln. Компания/Company Объем IPO, млн. долл./ IPO scope, USD bln. Доля акций/ % of Shares Rosneft % Novatek87817% Интегра60830% Интегра - единственная нефтесервисная компания, привлекшая средства через IPO/ Integra is the only service company which raised funds through IPO

10 Партнер Horwath Business Alliance 10 IPO – преимуществ больше, чем ограничений/ more pros than cons Возможность снижения долговой нагрузки/ Possibility to reduce the debt load Рыночная оценка стоимости компании/ Market value of a company Создание рыночной ликвидности акций/ Creation of shares market liquidity Повышение кредитного рейтинга и снижение стоимости заимствований/ Increase of the credit rating and reduction of borrowings cost Усиление имиджа компании в бизнес сообществе/ Enhancement of the companys image in business community ПРЕИМУЩЕСТВА/ PROS Обязательства по раскрытию информации/ Disclosure requirement Высокая стоимость и длительные сроки выхода (1,5-4 года)/ High cost and long entry period (1.5-4 years) Изменчивость фондового рынка/ Stock market volatility ОГРАНИЧЕНИЯ/ CONS IPO – начало качественно нового этапа в развитии бизнеса компании/ the beginning of the critically new stage of business development Привлечение средств для финансирования крупных инвестиционных программ/ Funds raising to finance large investment programs Частичная потеря контроля/ Loss of control Капитализация компании не менее $150 млн./ Capitalization of the companies not less than USD 150 mln.

11 Партнер Horwath Business Alliance 11 Выход на IPO – стратегия лидеров/ leaders strategy Для успешного проведения IPO компания должна отвечать набору требований/ for successful IPO a company must meet the following requirements 1 Четкая стратегия развития/ Clear development strategy 2 Оценочная капитализация на уровне $ 150 млн./ Estimated capitalization of USD 150 mln. 3 « Чистая» корпоративная история/ Clean corporate history 1 Один из лидеров отрасли по доли рынка/ One of the market leaders according to market share 2 «Растущая» отрасль/ Growing industry 3 Конкуренты планируют или уже провели IPO/ Competitors either plan or performed IPO 1 Прозрачная структура собственности/ Transparent property structure 2 Внедренные стандарты КУ/ Corporate governance standards introduced 3 Эффективная система операционного управления/ Efficient system of operating management 1 Устойчивый денежный поток и прибыльность / Stable cashflow and profit 2 Невысокая долговая нагрузка/ low-level debt load 3 Отчетность по стандартам / IFRS statements Отрасль/ Industry / Конкуренты/ Competitors Финансы/ Finances Корпоративная структура и система управления/ Corporate structure and management structure Базовые требования/ Basic requirements

12 Партнер Horwath Business Alliance 12 Этапы подготовки и проведения IPO/ Stages of IPO Подготовительный Этап/ Pre-IPO Организация и проведение размещения/ IPO execution Поддержание ликвидности на вторичном рынке/ Liquidity in the secondary market Аудит готовности и разработка плана подготовки IPO/ Readiness audit and development of IPO preparation plan Повышение структурной и финансовой прозрачности компании/ Optimization of structure and financial transparency of the company Оптимизация системы операционного управления/ Enhancement of operational management system Оптимизация процедур корпоративного управления/ Corporate governance procedures optimization Прединвестиционное исследование/Due diligence Подготовка проспекта эмиссии в соответствии с требованиями регуляторов рынка/ Prospectus in compliance with the market regulators Маркетинг акций/ Road shows Процедуры листинга/ Listing Технические процедуры размещения акций на биржах/ Technical procedures Подготовка отчетов и раскрытие информации о размещении/ Reports and disclosure of information Проведение операций на вторичном рынке/ Access to and performance of transactions in the secondary market Организация взаимодействия с инвестиционным сообществом/ Cooperation with investment community От принятия решения об IPO до размещения акций: от 1,5 до 4 лет/ From decision of IPO to floatation / 1.5 – 4 years

13 Партнер Horwath Business Alliance 13 Адреса и телефоны офисов компании/ Addresses and phones of the offices: MOSCOW , 27/3 Lyusinovskaya Str., Tel.: +7 (495) Fax: +7 (495) ST. PETERSBURG , office 309, 5, A, Prospekt Bakunina, Tel.: +7 (812) NOVOSIBIRSK , 3а, Ul. Kolyvanskaya Tel.: +7 (383) , Fax: +7 (383) NIZHNIY NOVGOROD: NIZHNIY NOVGOROD: , Office 24, Bldg. 32, Poltavskaya Str., Tel./Fax: +7 (831) IZHEVSK Krasnaya str. 131, Izhevsk, Udmurt republic tel.: +7 (3412) VOLGOGRAD Lenina prospekt 86, office 205, Volgograd tel.: +7 (8442) fax: +7 (8442) Web site : Web site :