По закону «О РЦБ» листинг – это включение ценных бумаг в котировальный список. Котировальный список – список ценных бумаг, допущенных для торговли профессиональным. - презентация

1

2 По закону «О РЦБ» листинг – это включение ценных бумаг в котировальный список. Котировальный список – список ценных бумаг, допущенных для торговли профессиональным организатором рынка. Листинг – целая процедура, которая определяется правилами, устанавливаемыми каждым организатором торговли на рынке.

3 Допуск ценных бумаг соответствующей компании на фондовую биржу или другой организованный рынок; Получение ценными бумагами компании публичной котировки, т.е. официально регистрируемого биржей или внебиржевым организатором рынка курса (цены).

4 Исключение ценных бумаг из котировального списка, т.е. процедура исключения ценных бумаг из листинга фондового рынка Добровольный делистинг (по инициативе эмитента) – обычно связан с ужесточением требований по раскрытию эмитентом информации о своей деятельности В остальных случаях предусмотрен вынужденный делистинг, в т.ч. при несоответствии показателей эмитента или его ценных бумаг требованиям, предъявляемым для включения ценных бумаг в котировальный лист определенного уровня

5 Является характеристикой их оборачиваемости на рынке Представляет собой ту или иную степень сочетания возможности к обращению и действительной обратимости в деньги (или наоборот) Сравнительное количество ценных бумаг, которое может быть обменено на деньги (или наоборот) в течение фиксированного периода времени без существенного изменения рыночных цены на них В российских условиях низкая ликвидность может означать факт, что ценные бумаги вообще не обращаются на рынке и что у них нет сколько-нибудь представительной рыночной цены

6 Первичное размещение ценных бумаг среди максимально широкого круга инвесторов Использование имеющихся возможностей вторичного (прежде всего биржевого) рынка для стимулирования купли-продажи ценных бумаг: присвоение листинга, простота заключения сделок, защита от мошенничества Осуществление сделок не только на биржевом, но и на внебиржевом рынке Наличие маркет-мейкеров (профессиональных торговцев-дилеров), обеспечивающих двусторонние котировки на рынке

7 Ежедневный объем сделок с ценной бумагой по отношению к ее общему размещенному количеству и по отношению ко всему ежедневному объему сделок на рынке Количество маркет-мейкеров (дилеров), выставляющих свои котировки по данной ценной бумаге Спрэд (разница) между ценами покупателя и продавца – по ликвидным бумагам он всегда очень мал (в пределах 0,5% от цены) Время, необходимое для реализации достаточно крупного (нестандартного) пакета ценных бумаг, в течение которого не будет оказано серьезного влияния на уровень рыночной цены (резким считается падение цены более чем на 1%)

8 Котировать – значит выставлять цены, буквально нумеровать Доступная для всех участников рынка информация о рыночной цене ценной бумаги Механизм выявления цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетениях Цена акций задается в абсолютном выражении в национальной валюте, а для облигаций – в относительной величине, обычно в % от номинала

9 Метод единого курса – основан на установлении единой (типичной) цены Регистрационный метод – основан на регистрации фактических цен сделок, спроса и предложения

10 Преддоговорная - существование рыночной цены ценной бумаги в виде цен предложения на покупку и продажу: 1.Цена покупателя, или цена предложения на покупку, текущая котировка по запросу, или бид (bid); 2.Цена продавца, или цена предложения на продажу, текущая котировка по предложению, или аск (ask), оффер (offer). Последоговорная, или курс ценной бумаги - рыночная цена в соответствии с заключенной сделкой

11 Котировка ц/б как определение их цены (курса) – постоянно возобновляемая операция. Котировки устанавливаются постоянно, с непрерывным фиксингом. Но предусмотрены 3 формы временного прекращения процесса котировки на бирже: Отсрочка начала торговли – до открытия торгов, если по какому-либо виду акций поступило необычайно большое кол-во заказов или на покупку, или на продажу – биржа приказывает сбалансировать эти заказы для определения более справедливой цены; Перерыв в торговле – объявляется в любое время, обычно для сообщения важных новостей; Приостановка торговли на одну сессию и более – используется, когда нужно время, чтобы разобраться в каких-либо важных событиях, или при нарушении какой-либо компанией-эмитентом соглашения о листинге ее акций

12 Усредненный – способ определения средней рыночной цены всех заключенных по ценной бумаге сделок за установленный промежуток времени (обычно за день), применяется в научных или аналитических целях Предельный – из всего огромного множества рыночых цен по данной ценной бумаге выделяют лишь предельные цены за торговый день: цены на момент открытия и на момент закрытия рынка, минимальную и максимальную цены за день; эти цены лежат в основе всех расчетов в рамках фундаментального и технического анализа Индексный – имеет целью расчет того или иного фондового индекса на основе рыночных цен ценных бумаг; фондовый индекс - статистический показатель, отражающие изменение рыночных цен выбранной совокупности ценных бумаг во времени

13 Фондовый индикатор исчисляется как средняя величина курсов акций представительной группы компаний в данный момент – сам по себе ни о чем не говорит, и для анализа необходимо его сопоставлять с подобным значением в предыдущий период Фондовый индекс определяется как соотношение средней величины курсов акций на конкретную дату по группе компаний и их базовой величины, определяемой на более раннюю дату; текущее значение индекса отражает направление движения рынка

14 Для экономического анализа и прогнозирования цен акций Как экономические индикаторы конъюнктуры экономики страны в целом В качестве инструментов управления портфелями ценных бумаг Являются предметом для заключения сделок с производными инструментами (фьючерсы и опционы на фондовые индексы, опционы на индексные фьючерсы)

15 Отраслевые – рассчитываются для конкретной отрасли экономики, в их основе – котировки акций ведущих предприятий данной отрасли Сводные (композитные) – рассчитываются на основе цен акций компаний различных отраслей

16 Компании, включенные в расчет индекса, должны отражать структуру отраслей национальной экономики В расчет включаются акции наиболее крупных компаний любой отрасли

17 Все индексы рассчитываются как средняя величина из цен акций компаний, включенных в выборку, но применяют различные методы расчета средней величины Индексы по методу простой средней арифметической (например, индексы Доу-Джонса, индекс Токийской фондовой биржки Nikkei) Индексы по методу средней геометрической (старейший индекс Великобритании FT-30) Индексы по методу среднеарифметической взвешенной (большинство индексов, включая российские) – наиболее распространенный метод, учитывающий размер компаний и масштабы совершения операций с их акциями на рынке