Запросы на котировку: новые технологии торговли опционами

Отстает в развитии от западных рынков. Быстро развивается. У него есть недостатки: - недостаток ликвидности на отдельных инструментах; - биржевой рынок не удовлетворяет спрос со стороны крупных инвесторов (сейчас на OTC). Рынок опционов России

Возможность получения двухсторонней котировки со значительным объемом по интересующему инструменту в течение короткого периода времени Биржевая система выставления котировок и совершения сделок Запросы посылаются в анонимном режиме, ответы также анонимные Запросы получает ограниченный круг участников Получив ответ участник может акцептовать любую из котировок или отказаться Плата за запрос Новая система запросов на котировку

Новая категория участников – «специалисты» Обязательство в ответ на полученный запрос выставлять двухсторонние котировки - по установленным биржей инструментам - объем не меньше минимального - с ограниченным спредом. Новая система запросов на котировку

Привязан к сегменту рынка. Например, «специалист» на опционах на акции, или индексе Число «специалистов» на каждом сегменте ограничено. «Специалист» получает плату за ответы на запросы. Статус «специалиста»

Участник посылает запрос с указанием - инструмента - объема. Специалисты» в ответ дают двусторонние котировки с - объемом, ограниченным снизу и - спредом не более максимального. Регламент работы I

Регламент работы II Участник акцептует полученные котировки, указав объем. Объем сделки при этом может быть любым Сделка совершается в адресном режиме торгов Плата за запрос взимается в любом случае

Участник видит состояние запроса: - обратный отсчет времени на ответ «специалиста», - обратный отсчет времени на акцепт полученных котировок. «Специалист» обрабатывает запросы последовательно. - Очередь запросов. - Индикатор занятости «специалистов». Особенности системы I

Возможность гибкого регулирования параметров системы. - Время «специалиста» на ответ, - время участника на акцепт котировки, - значение минимального объема котировки задаются отдельно для каждой группы опционов на один базовый актив (например, для всех опционов на Газпром). Особенности системы II

Котирование опционов на Газпром, Лукойл, РАО ЕЭС, Индекс (?) Стайки – центр и «вне денег» с шагом страйка 1000 Объем котировок специалистов 1000 контрактов Спред 300 пунктов по центральному страйку Время на ответ специалиста 40 сек. Время на акцепт участником 20 сек Плата за запрос 1200 рублей Специалист имеет право прекратить котирование, удовлетворив 10 запросов в течение дня с объемом 1000 контрактов Первый этап реализации

Расширение числа котируемых инструментов проваливание ответных котировок в стакан инструмента на определенное время; котирование связок; параллельная обработка «специалистом» нескольких запросов. Распространение на фьючерсы; Дальнейшее развитие

Управление срочного рынка РТС (095) Спасибо за внимание!