Новый этап развития рынка ценных бумаг Узбекистана Апрель 2012 Корейская фондовая биржа

Миссия. Цели :: видение и миссия 1 Топ-уровень развивающихся рынков ценных бумаг Видение Усовершенст вованный механизм торговли учета и расчета Долгосроч- ный, стабильный рост спроса и предло-жения на рынке Совершенст вование законодател ьства и рыночных правил Современная инфраструкту ра ИКТ Соединение в реальном времени, упрощенный доступ, высокая скорость и т.п. Современная инфраструкту ра ИКТ Соединение в реальном времени, упрощенный доступ, высокая скорость и т.п. Совершенст вование конкуренто- способности индустрии ценных бумаг Обучение инвесторов и воспитание персонала профес- сиональных участников рынка

. Структура рынка :: краткий обзор 2 Минфин / Госкомимущество Биржа Центр по координации и контролю за функционированием рынка ценных бумаг Депозитарии Брокеры Внебиржевые организаторы Банк Предлагаемая структура фондового рынка Узбекистана

. Структура рынка :: Особенности институтов 3 Организованный рынок ценных бумаг Объединение фондовой биржи и организаторов внебиржевых торгов ценными бумагами в Единую площадку организованного рынка ценных бумаг Классификация Основного рынка и рынка МСБ* * Средние и малые предприятия Биржевой рынок Внебиржевой орг. рынок Основной рынокРынок МСБ Рынок ценных бумаг

. Структура рынка :: Особенности институтов 4 Центральный депозитарий ценных бумаг (ЦД) Внедрение современный системы регистрации Предоставление всесторонних услуг Оказание услуг по хранению (Safe custody) Регистрационная система Внедрение системы он- лайн регистрации Инициирование системы изменения учетных записей в электронном виде (electronic book-entry) Всесторонние услуги Обслуживание корпоративных действий листинговых /внелистинговых акционерных обществ Осуществление функций Трансфер-агента Хранение (Safe Custody) Укрепление деятельности по хранения путем ведения Учетной книги Разделение хранения активов клиентов и брокеров

5 Клиринговая палата Внедрение современной системы клиринга Гарантия эффективного управления рисками издержек Совершенствование системы взаиморасчетов. Структура рынка :: Особенности институтов Клиринговая система Механизм клиринга с низкими издержками и высокой эффективностью T+2 : Стандартизация дня взаиморасчетов Управление рисками Внедрение клиринга на основе неттинга Внедрение системы электронного подтверждения торгов Система взаиморасчетов Расширение масштабовКомпенсационного фонда УправлениеКомпенсационным фондом

6 Брокерская компания Увеличение размеров компании и штатного персонала Расширение сферы бизнеса Внедрение торговой инфраструктуры в режиме реального времени. Структура рынка :: особенности институтов Размеры фирмы и персонал Consolidation of 2 nd Depository and Broker firms Fostering in-house professionals Сфера бизнеса Первичное публичное размещение (IPO) Андеррайтинг Дилерская деятельность и т.п. Trading Infrastructure Условия торговли В любое время в любом месте путем внедрения системы домашней торговли Распространение рыночной информации в режиме реального времени

. Структура рынка :: система ИКТ 7 Поручение Маршрутизация поручения Квитовка Результат торгов Отчет торгов Рыночная информация Статус торгов инвестор брокер биржа ЦД Наблюдение за рынком Информация продавца Клиринг Результат торгов Движение сделок с ценными бумагами

. График проекта :: выполненная работа 8 Стратегическое партнерство между сторонами для модернизации фондового рынка Узбекистана (декабрь 2010 г.) Меморандум Рекомендации по рыночной инфраструктуре Узбекистана Предложения по законодательству и правилам (1-3 кварталы 2011 г.) Рекомендации по рыночной инфраструктуре Узбекистана Предложения по законодательству и правилам (1-3 кварталы 2011 г.) Рекомендации Подписание Генерального договора, предусматривающего детали о внедрении Единого программного комплекса между КФБ и ГКИ (август 2011 г.) Генеральный договор Детальные предложения и консультации по совершенствованию законодательства и рыночных правил (4 квартал 2011 г. по наст.время) Консультации

. График проекта :: Будущие планы 9 Детальные предложения и консультации по совершенствованию законодательства и рыночных правил Консультации (продолжение) Разработка системы ИКТ на базе нового законодательства и правил Разработка ИКТ и симуляция торгов Разработка системы ИКТ на базе нового законодательства и правил Разработка ИКТ и симуляция торгов Внедрение ИКТ Имплементация новой торговой системы Внедрение в эксплатацию Имплементация новой торговой системы Внедрение в эксплатацию Открытие новой системы

. Ключевые предложения :: ликвидность 10 Для продвижения IPO и листинга компаний, включая предприятия с участием государства, предоставляя такие стимулы как сокращение корпоративных налогов, упрощенное предоставление займа и т.п. Пример, в Корее был принят специальный закон о стимулировании IPO Продвижение публичных выпусков ценных бумаг Концентрация на сделках с ценными бумагами Пример 1: Налоговые льготы предоставляются для сделок, заключенные на организованном рынке Пример 2: Брокер обязан исполнить поручения клиентов на организованным рынке Для стимулирования перехода торговли ценными бумагами с неорганизованного рынка на организованный, предоставление как стимулов так и запретов

. Ключевые предложения :: ликвидность 11 Для расширения клиентской базы, стимулируя участие физических лиц на рынке ценных бумаг Пример 1: Стимулирование открытие счетов депо Пример 2: Внедрение схемы народных ценных бумаг, а также мер по сбережению в ценных бумагах Увеличение клиентской базы

. Ключевые предложения :: инфраструктура 11 Формирование современной схемы рынка ценных бумаг включающей весь процесс торговли, клиринга и учета в целях совершенствования понимания участников рынка Повышение доверия инвесторов Для увеличения доступности рынка для инвесторов путем внедрение домашней торговой системы Обеспечение доступности рынка ценных бумаг

. Ключевые предложения :: прозрачность 12 Рыночная информация о листинговых компаниях, такая как корпоративные действия, должна распространяться своевременно для инвесторов и быть достоверной Своевременное раскрытие информации Регулирование рынка Система мониторинга за рынком в режиме реального времени должна быть внедрена для предотвращения нарушений правил торговли ценными бумагами

. Ключевые предложения :: приток иностранного капитала 13 В развивающемся рынке, иностранный капитал в целом играет важную роль в развитии рынка ценных бумаг Для стимулирования притока иностранного капитала, должно быть гарантированны равные возможности доступа на рынок и сбора информации для всех участников рынка Создание необходимых условий * Инвестиции иностранных инвесторов стимулируют приход резидентов республики путем повышения доверия к рынку Привлечение иностранных брокеров Иностранные брокеры должны быть привлечены на рынок ценных бумаг Узбекистана для стимулирования его развития путем справедливой и упорядоченной рыночной конкуренции

. Ключевые предложения :: образование и тренинги 13 Предоставление тренинговых программ для участников рынка, таких как компаниям по ценным бумагам, листинговым компаниям и т.д. Тренинги для участников рынка Внедрение программ обучения инвесторов для совершенствования понимания о ценных бумагах и структуре их рынка Образование инвесторов – физических лиц Специальные лекции для студентов высших учебных заведений, касательно теории инвестиций и структуры рынка, и т.д. Лекции для студентов университета

Спасибо Джунго Хванг Директор Корейская фондовая биржа Тел : Эл.почта: