«Различные схемы партнерства государства и бизнеса при реализации инфраструктурных и социальных проектов» Ключевые вопросы финансирования инфраструктурных проектов на базе ГЧП с точки зрения инвестора 16 февраля 2011 Евгений Трусов, Исполнительный директор Департамент финансирования инфраструктуры

Инвестиционный Бизнес Группы ВТБ Лучший инвестиционный банк в России (2011) Инвестиционный банк года (2010) VTB Capital 1 Лучшая команда аналитиков на российском рынке (2011) Ведущий консультант по слияниям и поглощениям в России Ведущий букраннер по размещению акций компаний РФ Ведущий организатор выпуска рублёвых облигаций Ведущий организатор выпуска еврооблигаций компаний РФ ВТБ Капитал 2

Департамент Финансирования Инфраструктуры В рамках ВТБ Капитал Департамент финансирования инфраструктуры занимается привлечением финансирования в крупные инфраструктурные проекты выступая в качестве инвестора, кредитора и финансового советника Команда из 25-ти специалистов в Москве и Лондоне. В общей сложности, включая предыдущий опыт работы до формирования ВТБ Капитала, специалистами департамента было профинансировано проектов на сумму свыше 100 миллиардов долларов США. Предыдущий опыт работы - ABN AMRO, Merrill Lynch, Credit Suisse, Societe Generale, JPMorgan, RBC, Ernst & Young. Сотрудники были ключевыми участниками инфраструктурных и промышленных проектов в Великобритании, Италии, Германии, Португалии, Турции и странах Азии. 3

Избранные проекты Департамента финансирования инфраструктуры Привлечение нашей командой EUR 1,2 млрд. акционерного и долгового финансирования для проекта по модернизации аэропорта Пулково в г. Санкт- Петербурге отмечено рядом международных наград. 4 Аэропорт Пулково 1.2 млрд. Проект развития аэропорта (ГЧП) Инвестор Аэропорт Пулково 1.2 млрд. Проект развития аэропорта (ГЧП) Финансовый консультант 2011 Западный Скоростной Диаметр в Санкт-Петербурге (ГЧП) $4.2 млрд. Акционерное и заемное финансирование Текущий проект OAO «Российские Железные дороги» $6 млрд, Проект Таван- Толгой Финансовый консультант 2011 «Роснефть» Нефтехимический проект $6млрд. Финансовый консультант 2011 Крупный российский холдинг (добыча, переработка, энергетика) $1млрд. Старший долг Ведущий организатор 2010 Ведущий мировой производитель удобрения $3.4млрд. Старший долг Ведущий организатор 2010 Техут Разрабока медного месторождения $283млн. Финансовый консультант Текущий проект Дочерняя компания Казмунайгаз $300млн. Кредит, обеспеченный гарантией Казмунайгаз Ведущий организатор 2010 Янино Мусороперерабатываю щий завод в Санкт- Петербурге (ГЧП) Финансовый консультант Текущий проект Крупная инвестиционная группа $1.2млрд. Старший долг Ведущий организатор 2010 Энергокомплекс 90 млрд. руб. Старший долг Ведущий организатор МВт Финансирование солнечной энергетики 300млн. Проектное финанасирование МВт Солнечная энергетика 700млн. Финансовый консультант 2011 Худони $1млрд. 702MВт ГЭС в Грузии Акционерное и земное финансирование Текущий проект Каспийский Трубопроводный Консорциум Финансовый консультант Текущий проект Интер РАО Конфиденциально Финансовый консультант Текущий проект Булгартабак 100млн. Инвестор 2011 Добывающая компания $250млн. Старший долг Организатор 2010 Промышленная высокотехнологическая компания $300млн. Старший долг Организатор 2010 НПЗ $110млн. Старший долг Организатор 2010 Mid-size producer of distilled spirits $40млн. Старший долг Организатор 2010 Ведущая розничная сеть $650млн. Старший долг Ведущий организатор 2010 Нефтяная компания $1.5млрд. Старший долг Ведущий организатор 2010

Крупнейшие инфраструктурные проекты с участием ВТБ Капитал Сделка года 2010 VTB Capital Европейский аэропорт Сделка года 2010 Сделка года 2010 VTB Capital Награды за проект Пулково «Пулково» Описание: Реконструкция и развитие аэропорта Размер проекта: 1,2 млрд. Объем внебюджетного финансирования: 1,2 млрд. Роль ВТБК: Инвестор, финансовый консультант «Западный скоростной диаметр» Описание: Строительство центрального участка ЗСД длиной 11 км и эксплуатация всей платной магистрали ЗСД Размер проекта:120 млрд. рублей Объем внебюджетного финансирования: 70 млрд. рублей Роль ВТБК: Инвестор, финансовый консультант, старший кредитор Мусороперерабатывающий завод в Санкт-Петербурге Описание: Строительство и эксплуатация мусороперерабатывающего завода в Санкт-Петербурге Размер проекта: 300 млн. Объем внебюджетного финансирования: 300 млн. Роль ВТБК:Финансовый консультант 5

Выгоды от государственно-частного партнерства в создании и эксплуатации объектов инфраструктуры Привлечение на российский рынок лучшего опыта и технологий ведущих международных операторов и подрядчиков, действующих в консорциуме с российскими инвесторами Мобилизация значительных объемов внебюджетного финансирования, внедрение международных стандартов и принципов проектного финансирования Передача основных проектных рисков (строительных и эксплуатационных) от государства частному партнеру с соответствующим уменьшением нагрузки на бюджеты и органы исполнительной власти всех уровней Обеспечение контроля над сроками и стоимостью строительства инфраструктурных объектов в рамках договоров «под ключ» с фиксированной ценой, обязательных для привлечения финансирования с ограниченным регрессом 6

Роль инвестора в подготовке и реализации проекта Формирование консорциума участников проекта: акционеры проектной компании, подрядчики и операторы, структурирование отношений между всеми участниками Комплексная экспертиза проекта и обоснование инвестиционного решения на основе финансовой модели, а также подготовка конкурсного предложения, что требует существенных инвестиций до момента получения права на реализацию проекта Переговоры с органами исполнительной власти по всем аспектам проектных соглашений Организация процесса привлечения долгового финансирования Обеспечение акционерного финансирования в форме вложений в уставный капитал и субординированных кредитов Обеспечение резервного финансирования и прочих гарантий поддержки проекта со стороны акционеров, что необходимо для привлечения кредитных ресурсов Подбор и назначение ключевых руководителей проектной компании и контроль над ее работой через совет директоров 7

Требования и ожидания инвесторов в отношении ГЧП проектов Ответственность государства за подготовку проектов до начала конкурсных процедур: ТЭО, финансово-экономическая модель с обоснованием жизнеспособности проекта, проекты основных соглашений между государством и частным партнером Обоснованные требования к участникам конкурса, реальные сроки и прозрачные правила конкурсных процедур Привлечение к разработке проектов компетентных технических, юридических и финансовых консультантов (на стороне государства) Разделение с частным партнером рисков проектирования в зависимости от специфики проекта Договорные обязательства в отношении предоставления необходимых земельных участков и подготовки территории строительства Механизм компенсаций инвесторов и старших кредиторов проектной компании в случае неисполнения обязательств по ГЧП соглашению или его расторжения по любым основаниям Прочие условия и обязательства со стороны государства, необходимые для привлечения проектного финансирования: риск спроса, прямые соглашения с банками, распределение ответственности между участниками проекта со стороны государства 8

Специфические вопросы в отношении проектов в сфере транспортной и коммунальной инфраструктуры Риски интенсивности движения/формирования транспортных потоков Технические и правовые аспекты обеспечения взимания платы за проезд Требования к строительству, ремонту и содержанию объектов, а также порядок и суммы обеспечения исполнения обязательств партнера по соглашению Компенсация разницы между регулируемыми тарифами и экономически обоснованными ценами, обеспечивающими возврат инвестиций в новые объекты инфраструктуры Гарантии в отношении минимальных объемов производства/трафика Риски платежеспособности коммерческих контрагентов Риски изменения стоимости финансирования, рыночных цен на строительные материалы и валютных курсов до финансового закрытия и в ходе реализации проекта 9

Контакты Панкратов Олег Владимирович Управляющий директор Руководитель департамента финансирования инфраструктуры ВТБ Капитал Москва: + 7 (495) Лондон: + 44 (20) Трусов Евгений Валентинович Исполнительный директор Департамент финансирования инфраструктуры ВТБ Капитал Москва: +7 (495)

Юридическая оговорка Данная презентация предназначена только для целей обсуждения и строго конфиденциальна Информация, содержащаяся в данной презентации не содержит юридических, финансовых или других рекомендаций или советов ВТБ Капитал плс не берет на себя никакой ответственности и не дает никаких заверений, в связи с данной презентацией 11