Олег Иванов, Экспертный совет Комитета Государственной Думы по кредитным организациям и финансовым рынкам 20 сентября 2006 года, Конференция «Автомобильный ритейл в России – пути развития» Секьюритизация – источник рефинансирования автокредитов

2 Содержание Общие направления развития финансового законодательства России Законодательство о потребительском кредитовании Классическая секьюритизация автокредитов Секьюритизация на российском рынке: законодательный аспект Трансграничная секьюритизация

3 Изменение рамочных условий Стратегия развития финансового рынка РФ Стратегия развития банковского сектора РФ Концепция совершенствования корпоративного зак онодательст ва Долговая стратегия РФ

4 Федеральный закон о потребительском кредитовании Отрегулирует отношения, возникающие между потребителями и кредиторами Установит права потребителей на получение полной и достоверной информации об условиях кредита Определит иные права при получении, использовании, возврате потребительского кредита Создаст правовые условия для снижения кредитных рисков кредиторов при предоставлении потребительского кредита Закрепит основы государственного контроля в сфере потребительского кредита

5 Особенности регулирования Возможность отказаться от кредитного договора и связанного с ним договора купли- продажи (после получения кредита) Необходимость «клиенто-» и «объекто-» ориентированного консультирования со стороны банка Лицензирование кредиторов (в том числе, не являющихся банками) Предоставление самой полной (сравнимой) информации

6 Секьюритизация активов: выгоды и преимущества для России Новые возможности для более дешевого финансирования Повышение качества и рейтинга «старших» траншей Существенное снижение стоимости финансирования (получение кредитных рейтингов, превышающих суверенный) Управление кредитными рисками или передача рисков сторонним инвесторам Улучшение финансовых и балансовых показателей Правительство одобрило концепцию законопроекта «О секьюритизации»

7 Секьюритизация активов Оригинатор Активы-поступления Спецюрлицо (SPV) Передача активов Оплата активов Выпуск asset- backed securities Инвесторы 1.Автокредиты 2.Платежи по договорам лизинга 3.Дебиторская задолженность Обеспечитель

8 Секьюритизация автокредитов в США и в Европе (2005 г.) Объем выпуска auto ABS в США – около 100 млрд долл. Объем выпуска auto loan ABS в Еропе – около 4 млрд евро Объем выпуска leases ABS в Европе – более 8 млрд евро

9 Направления развития рынка «российской» секьюритизации 1. Трансграничная секьюритизация (с 2005 г.) 2. Секьюритизация на национальном рынке, российское Спецюрлицо и АВS (не ранее гг.) 3. Секьюритизация ипотеки (с 2006 г.) 4. Секьюритизация с использованием ЗПИФов (c 2005 г.) 5. Синтетическая секьюритизация

10 Трансграничная секьюритизация: 2005 – 2006 гг. Банк «Союз» (автокредиты) Банк «Русский стандарт» (потребительские кредиты) Банк «Хоум Кредит Финанс» (потребительские кредиты) Альфа-банк (денежные требования) Росбанк (кредитные карты) ОАО «РЖД» (лизинг подвижного состава)

11 Сделка секьюритизации автокредитов банка «Союз» Закрытие сделки – июль 2005 г. Объем – 50 млн долл автокредита на приобретение новых автомобилей (зарубежных производителей) в Московском регионе Средняя срочность кредита – 3 года Средневзвешенная процентная ставка – 9,9% SPV создано в Нидерландах Купон старшего транша – 1m Euribor b.p.

12 Секьюритизация на национальном рынке: законодательные проблемы Описание в федеральном законе новых видов ценных бумаг (Asset-backed securities, ценные бумаги, обеспеченные активами) Развитие корпоративного права – правовой статус Спецюрлица (SPV) Совершенствование законодательства о банкротстве Описание механизмов повышения кредитного качества (Credit enhancement) Дополнение Налогового кодекса РФ и создание адекватного механизма налогообложения сделок по передаче активов

13 Секьюритизация активов: международный опыт

14 Секьюритизация и банки в России: выбор вектора развития Модель классического коммерческого банка Приоритет увеличения балансовых сумм и капитала «Редкая» секьюритизации Рефинансирование за счет выпуска традиционных (балансовых) долговых инструментов Модель «компактного» банка Ограничение балансовых сумм Массовая секьюритизация кредитных портфелей Секьюритизация крупных кредитов и продажа широкому кругу международных инвесторов Смешанная модель Специализированные ипотечные банки

15 Секьюритизация – источник рефинансирования автокредитов Олег Иванов Эксперт Комитета Государственной Думы по кредитным организациям и финансовым рынкам т ,