Использование стандартной документации при кредитовании малого и среднего предпринимательства (МСП) и стандартных подходов к юридическому сопровождению секьюритизации и рефинансирования кредитов МСП Наталья Кошелева Директор, департамент консультирования по налогообложению и праву Уфа, март, 2012 г.

© 2011 ZAO «Deloitte & Touche CIS». All rights reserved. Содержание 1.Что такое секьюритизация? 2.Особенности секьюритизации кредитов МСП 3.Подготовка кредитного портфеля к секьюритизации: анализ юридической документации и стандартизация подходов 4.Секьюритизация: юридические аспекты оформления сделки – 2 –

© 2011 ZAO «Deloitte & Touche CIS». All rights reserved. Секьюритизация кредитов МСП Что такое секьюритизация? Секьюритизация – это: распространенный вид структурированного финансирования (первая сделка в России в 2004 году) выпуск ценных бумаг, обеспеченных активами либо платежами по активам эффективный механизм достижения различных целей банка-оригинатора, в том числе снижения рисков и получения ликвидности – 3 – Оригинатор – банк-продавец активов Эмитент – специально создаваемая компания, получающая секьюритизируемые активы на баланс и выпускающая обеспеченные ценные бумаги Сервисный агент – банк, осуществляющий обслуживание активов Инвесторы – конечные покупатели обеспеченных ценных бумаг Прочие обслуживающие компании – обеспечивают движение денежных средств между участниками и контроль Основные участники сделки секьюритизацииСделка секьюритизации Инвестор Управляющая организация Специальный депозитарий Расчетный агент Платежный агент Кредиты МСП Выручка от размещения Облигации Продажа кредитов Покупная цена Бухгалтерская организация Договоры об оказании услуг Специальная компания (SPV-эмитент) МСП Банк-кредитор (оригинатор + сервисный агент) Платежи по кредитам

© 2011 ZAO «Deloitte & Touche CIS». All rights reserved. Секьюритизация кредитов МСП Особенности секьюритизации кредитов МСП – 4 – Характеристики кредитов МСП Характеристики традиционных активов для секьюритизации Вид активов: кредиты малым и средним предприятиям Основной тип заемщика: юридические лица и индивидуальные предприниматели, существенные различия в отрасли деятельности заемщиков и финансовом состоянии Стандартизация кредитных продуктов: низкая, кредитные соглашения часто прописаны под конкретного заемщика, существуют значительные различия в условиях договоров, разнородные залоги, необходимость постоянного мониторинга НИЗКАЯ ГОТОВНОСТЬ К СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ Вид активов: ипотечные кредиты, автокредиты, потребительские кредиты, поступления по пластиковым картам Основной тип заемщика: физические лица Стандартизация кредитных продуктов: высокая, жесткие кредитные соглашения, обычно один конкретный тип залога, относительная простота мониторинга ВЫСОКАЯ ГОТОВНОСТЬ К СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ Унификация процедур Унификация ИТ-систем Унификация кредитных договоров Унификация портфеля для продажи Необходимы дополнительные механизмы для подготовки кредитов МСП к секьюритизации

© 2011 ZAO «Deloitte & Touche CIS». All rights reserved. Секьюритизация кредитов МСП Подготовка кредитного портфеля к секьюритизации: анализ юридической документации Кредитная политика Типовые условия кредитования Типовые кредитные договоры Типовые договоры залога Типовые договоры поручительства Типовые договоры банковского счета Все корпоративные одобрения по выданным кредитам и иная сопутствующая документация Нужно время на унификацию всей кредитной документации для дальнейшего оперативного формирования кредитного портфеля для целей секьюритизации!!! «Стандартизация кредитов улучшит качество кредитных портфелей и откроет возможности рефинансирования в ЦБ РФ под залог ценных бумаг, выпущенных в результате секьюритизации кредитов МСП», - Вице-президент АРБР Олег Иванов – 5 – Юридический анализ кредитной документации. Какую документацию необходимо проанализировать:

© 2011 ZAO «Deloitte & Touche CIS». All rights reserved. Секьюритизация кредитов МСП Пример: МСП Банк – 6 –

© 2011 ZAO «Deloitte & Touche CIS». All rights reserved. Секьюритизация кредитов МСП Подготовка кредитного портфеля к секьюритизации: анализ юридической документации (1) – 7 – Тема анализа 1.Положения об уступке прав требования 2.Вопрос с комиссиями 3.Раскрытие банковской тайны и защита персональных данных Суть анализа 1.Проверить нет ли в кредитном договоре запрета на уступку прав требования по обязательству третьему лицу. Согласие должника на уступку прав требования не требуется, если иное не предусмотрено законом или договором. В этом случае достаточно направление уведомления должнику. 2. Проверить кредитную документацию на предмет наличия комиссий – единовременных или длящихся (например, комиссии за открытие и ведение ссудного счета, за кассовое обслуживание, за банковское обслуживание, за выдачу кредита и др). В зависимости от вида комиссии могут быть: а) уступлены покупателю, б) оставлены у продавца как плата за обслуживание кредита, с) утрачены при уступке прав требования. Необходимо грамотно структурировать работу с комиссиями, так как риск по оспариванию сделки по уступке прав требования высок при наличии сомнительных комиссий 3. Проверить нет ли в кредитной документации запрета на раскрытие информации (о должнике, поручителе и т.д.) третьему лицу. Документация о заемщике должна содержать так же согласие заемщика на обработку своих персональных данных.

© 2011 ZAO «Deloitte & Touche CIS». All rights reserved. Секьюритизация кредитов МСП Подготовка кредитного портфеля к секьюритизации: анализ юридической документации (2) – 8 – Тема анализа 4. Вопросы безакцептного списания денежных средств 5. Обеспечение по кредитным договорам 6. Уступка прав на страховое возмещение Суть анализа 4. Проверить кредитную документацию на наличие права банка на безакцепное списание в пользу третьих лиц (например, в пользу будущего кредитора). 5.Проверить отсутствие в залоговых обязательствах прямого запрета на уступку прав по договору залога. Необходимо помнить, что для осуществления надлежащей уступки прав требования на предмет залога, подлежащей государственной регистрации, необходимо осуществить государственную регистрацию смены залогодержателя в соответствующем государственном органе. При уступке прав требования по кредитному договору права по договору поручительства по закону переходят к новому кредитору автоматически. 6. Проверить каким образом решается вопрос в отношении страхового возмещения – происходит ли уступка прав на страховое возмещение либо переназначение выгодоприобретателя.

© 2011 ZAO «Deloitte & Touche CIS». All rights reserved. Секьюритизация кредитов МСП Юридические аспекты оформления сделки по уступке – 9 – Договор обслуживания кредитаДоговор уступки Договор обратного выкупа (возможен) Определить кто будет осуществлять дальнейшее обслуживание кредита после продажи Предмет договора должен содержать полный список услуг, возлагаемых на сервисного агента (услуги по сбору платежей, по работе с обеспечение кредита и страхованием, услуги по мониторингу и прочее) Определить размер вознаграждения сервисному агенту Условия о предмете: четко определить объем передаваемых прав Форма договора Момент перехода права требования Покупная цена Гарантии продавца и гарантии покупателя Вопросы ответственности сторон Момент прекращения действия договора Условие об обратном выкупе кредитного портфеля может быть закреплено в договоре об уступке права требования либо отдельным договором обратного выкупа. Четко предусмотреть основания для выкупа (признание заемщика несостоятельным, утрата предмета залога, неисполнение заемщиком обязательства по кредиту и так далее) Продумать механизмы усиления обратного выкупа (депозит, залог, поручительство, банковская гарантия, неустойка) Необходимо грамотное юридическое оформление сделки для реализации задач всех заинтересованных сторон

© 2011 ZAO «Deloitte & Touche CIS». All rights reserved. Секьюритизация кредитов МСП Вопросы для обсуждения – 10 – Дальнейшие вопросы для обсуждения: 1.Формирование портфеля кредитов для дальнейшей секьюритизации (одноразовый кредит, кредитная линия, выдача кредита траншами, овердрафт) : выбор вида кредита для дальнейшей уступки: юридические и технические сложности, вопросы уступки будущих прав требований. 2. Формирование портфеля кредитов для дальнейшей секьюритизации: как правильно уступить кредит, выданный в иностранной валюте? 3. Формирование портфеля кредитов для дальнейшей секьюритизации: что делать с комиссиями, которые не могут быть уступлены новому кредитору? 4. Каков механизм обратного выкупа «дефолтных кредитов»?

Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, a UK private company limited by guarantee, and its network of member firms, each of which is a legally separate and independent entity. Please see for a detailed description of the legal structure of Deloitte Touche Tohmatsu Limited and its member firms. Please see for a detailed description of the legal structure of Deloitte CIS. Deloitte provides audit, tax, consulting, and financial advisory services to public and private clients spanning multiple industries. With a globally connected network of member firms in more than 140 countries, Deloitte brings world class capabilities and deep local expertise to help clients succeed wherever they operate. Deloitte's 169,000 professionals are committed to becoming the standard of excellence. Deloitte's professionals are unified by a collaborative culture that fosters integrity, outstanding value to markets and clients, commitment to each other, and strength from diversity. They enjoy an environment of continuous learning, challenging experiences, and enriching career opportunities. Deloitte's professionals are dedicated to strengthening corporate responsibility, building public trust, and making a positive impact in their communities. © 2011 ZAO Deloitte & Touche CIS. All rights reserved.