Регулирование тарифов с использованием метода доходности инвестированного капитала (RAB) 1 Декабрь 2008

Оглавление 2 1.Основные понятия 2.Задачи и особенности регулирования тарифов монополий 3.Система тарифообразования RAB 4.Формирование НВВ в системе RAB 5.Пилоты ОАО «МРСК Центра» при переходе на RAB 6.Выводы

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ 3 УСЛУГИ ПО ПЕРЕДАЧЕ ЭЛЕКТРИЧЕСКОЙ ЭНЕРГИИ – РЕГУЛИРУЕМЫЙ ВИД ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Регулируемая деятельность – деятельность, в рамках которой расчеты за поставляемую продукцию (услуги) осуществляются по тарифам (ценам), которые подлежат государственному регулированию Регулирующие органы: –Федеральная служба по тарифам (ФСТ) –Органы исполнительной власти субъектов РФ в области государственного регулирования тарифов (РЭК) Основные функции ФСТ: –устанавливает нормативно-методическую основу деятельности регулирующих органов –осуществляет контроль использования инвестиций –устанавливает предельные уровни тарифов на э/э для конечных потребителей и предельные уровни тарифов на услуги по передаче э/э Основные функции РЭК: –утверждают тарифы на э/э для конечных потребителей и на услуги по передаче э/э в рамках установленных ФСТ предельных уровней

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ 4 Тарифы (Т) – система ценовых ставок, по которым осуществляются расчеты за электрическую энергию (мощность) и тепловую энергию, а также за соответствующие услуги, оказываемые организациями, осуществляющими регулируемую деятельность; Необходимая валовая выручка (НВВ) - экономически обоснованный объем финансовых средств, необходимых организации для осуществления регулируемой деятельности в течение расчетного периода регулирования Полезный отпуск (ПО) – объем электрической энергии (мощности) и тепловой энергии, а также соответствующих услуг, оказываемых организациями, осуществляющими регулируемую деятельность Т = НВВ ПО

ЗАДАЧИ И ОСОБЕННОСТИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ТАРИФОВ МОНОПОЛИЙ Особенности: Монополия извлекает ренту из своего доминирующего положения, она не заинтересована в снижении издержек и повышении качества оказываемых услуг Существование монополий оправдано в тех отраслях, где дублирование функций неэффективно (инфраструктура) или может повредить качеству услуг (медицина, правосудие) Расходы и цены монополии тяжело контролировать, поскольку регуляторы не обладают достаточной информацией и не имеют необходимых ресурсов Новая парадигма регулирования – поставить монополию в такие условия, чтобы она вела себя как конкурентная компания ДЕЙСТВУЮЩАЯ СИСТЕМА «ЗАТРАТЫ +» МОРАЛЬНО УСТАРЕЛА И ТРЕБУЕТ ЗАМЕНЫ 5 Задачи: Обеспечение баланса интересов потребителей и производителей услуг Обеспечение повышения надежности и качества оказываемых монополиями услуг Обеспечение прозрачности деятельности монополий и процессов их регулирования

СИСТЕМА ТАРИФООБРАЗОВАНИЯ RAB 6 RAB – Regulatory Asset Base (в переводе с англ. «регулируемая база активов») Метод RAB – метод доходности инвестированного капитала принципиально новый для России метод регулирования инфраструктурных монополий, обеспечивающий долгосрочные прозрачные «правила игры» система тарифообразования на основе долгосрочного регулирования тарифов, позволяет привлекать масштабные эффективные инвестиции в отрасль основной принцип – обеспечение 1) возврата вложенных в активы компаний средств, за установленный период, соответствующий сроку службы активов и 2) получения нормированного дохода по методу доходности инвестированного капитала RAB регулируются большинство промышленно развитых стран и стран Восточной Европы наиболее успешен опыт применения долгосрочных тарифов по методу RAB – в Великобритании

РЕЗУЛЬТАТ ВНЕДРЕНИЯ МЕТОДА RAB В ВЕЛИКОБРИТАНИИ 7

СТРУКТУРЫ НВВ СЕТЕВЫХ КОМПАНИЙ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ 8 РоссияЗа рубежом

ФОРМИРОВАНИЕ НВВ В СИСТЕМЕ RAB 9 Возврат тела кредита Возврат акционерного капитала Проценты на оплату заемных средств Доход на акционерный капитал (в т.ч. дивиденды и прибыль на инвестиции) Возврат капитала Доход на капитал Операционные затраты (OPEX) База капитала * * Ставка доходности База капитала Срок возврата Первоначальная база капитала Новый капитал Подконтрольные (за минусом амортизации, платы ФСК, платы ТСО, оплаты потерь) Неподконтрольные (плата ФСК, ТСО, аренда, оплата потерь, налоги) НВВ и тарифы определяются на первый период на 3 года, на второй и далее периоды – на 5 лет База капиталаСтруктура НВВ

ОЦЕНКА ПЕРВОНАЧАЛЬНОЙ БАЗЫ КАПИТАЛА 10 Справедливая стоимость замещения активов Физический и моральный износ Неэффективность Первоначальная база капитала iRAB Первоначальная база инвестированного капитала iRAB (initial Regulatory Asset Base) Отражает справедливую остаточную стоимость инвестиций, сделанных на дату перехода Компании на метод RAB Определяется на основе независимой оценки в соответствии с Правилами определения стоимости и учета инвестированного капитала Определяется на момент перехода на метод RAB и в дальнейшем не пересматривается Учитываются только активы (в т.ч. незавершенное строительство) непосредственно участвующие в процессе оказания услуг Внешний износ (неэффективность) рассчитывается экспертным путем

ДВИЖЕНИЕ БАЗЫ КАПИТАЛА RAB 11 Старый капитал (остаток) Старый капитал (остаток) Старый (первоначальный) капитал Новый капитал (инв г.) – – Новый капитал (инв г., остаток) Новый капитал (инв. 2010г.) Возврат нового капитала Возврат старого капитала Возврат старого капитала База инвестированного капитала в новом периоде регулирования включает в себя: инвестиции, фактически осуществленные в течение прошедшего периода в рамках согласованной инвестиционной программы базу инвестированного капитала, установленную на прошедший период регулирования, за минусом величины возврата (амортизации) капитала

УЧЕТ ИНВЕСТИЦИЙ В БАЗЕ RAB 12 Принципы зачисления инвестиций в базу капитала (RAB): Зачисляются инвестиции, осуществленные только за счет тарифа на услуги по передаче электрической энергии Ведется раздельный пообъектный учет Зачисляются только фактические инвестиции, подтвержденные актом выполненных работ Для поэтапного строительства инвестиции учитываются по завершении этапов на основе подтверждения данными бухгалтерского учета Инвестиции зачисляются только в согласованном с регулятором объеме (согласно утвержденной инвестпрограммы, а при ее превышении - по дополнительному согласованию с РЭК на основании обосновывающих документов) Зачисление происходит на начало года, следующего за годом, в котором сделаны инвестиции Регулятор контролирует объем и цены в рамках инвестпрограмм. При этом, в отдельных случаях, возможно не зачисление в RAB части инвестиций на сумму неэффективности В базу RAB не включаются: Объемы инвестиций, не согласованные с РЭК Инвестиции, осуществленные за счет платы от технологического присоединения Объемы инвестиций в основные средства непроизводственного назначения (офисные здания, непрофильные активы, автотранспорт и пр.)

ВОЗВРАТ ИНВЕСТИРОВАННОГО КАПИТАЛА RAB 13 Принципы возврата инвестированного капитала: Период возврата инвестированного капитала (RAB) – период возврата основной суммы («тела») инвестированного капитала Возврат первоначального и нового капитала рассчитываются отдельно. Начисляются равномерно. Возврат RAB не совпадает с амортизацией основных средств, т.к. правила работы капитала не связаны с бухучетом. Период возврата первоначального RAB определяется по результатам оценки для каждой РСК на основе износа и остаточного периода службы активов Период возврата нового капитала составляет 35 лет Возврат нового RAB Возврат нового капитала рассчитывается по формуле: А n = Σ 1…n-1 (Новые инвестиции / 35 лет)

ДОХОД НА КАПИТАЛ 14 Доход на капитал экономический смысл – источник для компенсации стоимости инвестированного (но еще не возвращенного через амортизацию RAB) капитала Величина дохода на RAB – это проценты по заемному капиталу + доход акционеров (который реинвестируется или выплачивается как дивиденды по решению акционеров) Норма доходности на инвестированный капитал – это средневзвешенная стоимость капитала учитывает риски, связанные с финансовой деятельностью компании, как из собственных источников, так и за счет заемных средств Норма доходности = Стоимость долга Нормативная доля долга + Стоимость акционерного капитала Нормативная доля акционерного капитала ** Стоимость акционерного капитала (после налогов) Премия за риск акционерного капитала = Безрисковая ставка Коэффициент ß+* Безрисковая ставка – отражает доход от инвестиций в российские государственные облигации Коэффициент Бета – отражает среднюю волатильность (отклонение в стоимости) акций РСК относительно индекса рынка государства Премия за риск акционерного капитала – отражает дополнительные риски инвестиций в российские ценные бумаги компаний, по размеру сопоставимых с РСК/МРСК

ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ 15 Подконтрольные расходы Неподконтрольные расходы Индекс изменения операционных расходов (х-фактор) Индекс потребительских цен Операционные расходы Базовый уровень подконтрольных расходов

Экономия от снижения операционных затрат 16 Операционные расходы, включенные в НВВ Фактические операционные расходы Экономия, оставшаяся с прошлого периода Экономия расходов /5 Экономия, распределяется на 5 лет 11

ОТ «ЗАТРАТЫ +» К ДОЛГОСРОЧНЫМ ТАРИФАМ 17 Операционные затраты включаются в тарифы в фактическом размере Регулятор определяет «справедливый» размер прибыли (дивидендов) Инвестиции осуществляются за счёт текущих платежей Фактические показатели деятельности компаний сильно отличаются от установленных регулятором ЗАТРАТЫ ПЛЮСДОЛГОСРОЧНЫЕ ТАРИФЫ Расходы фиксируются на долгосрочный период и индексируются на рост цен Доходы компании формируются на основании чётко описанной процедуры Инвестиции привлекаются на длительный срок Регулятор обеспечивает прозрачность регулирования и контролирует результаты – надёжность и качество услуг ПЕРЕХОД ОТ СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ К СИСТЕМЕ МОТИВАЦИИ

18 «ПИЛОТЫ» I ОЧЕРЕДИ МРСК ЦЕНТРА ПРИ ПЕРЕХОДЕ НА RAB Подписаны Соглашения об участии в «пилотных» проектах с ФСТ России, Администрациями областей и региональными регулирующими органами «ТВЕРЬЭНЕРГО»«БЕЛГОРОДЭНЕРГО» 5 августа 2008 г. утверждены ФСТ России предельные уровни тарифов на э/э на 2009 г. с учетом перехода на RAB Тверская область 26%Белгородская обл. 20,6% ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ «ПИЛОТ» С 2009 г. Приказом 201-э/1 от г. утверждены предельные максимальные уровни тарифов на услуги по передаче э/энергии на территории Тверской обл. на гг. На г. назначено проведение Правления ФСТ по утверждению предельных максимальных уровней тарифов на услуги по передаче э/энергии на территории Белгородской обл. на гг. «Липецкэнерго» – документы г. направлены на рассмотрение в ФСТ.

19 «ПИЛОТЫ» I очереди («Белгородэнерго») Белгородэнерго - входящие параметры Параметры Первоначальная база капитала (iRAB), млн.руб Норма доходности, % 6%9%12% Инвестиции, млн. руб OPEX(без потерь, тсо, фск), млн. руб. в т.ч подконтрольные неподконтрольные Возват капитала, млн. руб Доход на капитал, млн. руб НВВ, млн. руб Полезный отпуск РСК, млн. кВт.ч Ставка на содержание, коп/кВт.ч45,058,174,990,2 Прирост,% 29,1%28,9%20,5% Справочно 2009 г.: НВВ региона, млн. руб Среднеотпускной тариф 2009 г., коп/кВт.ч164,18 Прирост тарифа,%20,60%

20 «ПИЛОТЫ» I очереди («ТВЕРЬЭНЕРГО») Тверьэнерго- входящие параметры Параметры Первоначальная база капитала (iRAB), млн.руб Норма доходности, % 6%9%12% Инвестиции, млн. руб OPEX(без потерь, тсо, фск), млн. руб. в т.ч подконтрольные неподконтрольные Возват капитала, млн. руб Доход на капитал, млн. руб Сглаживание НВВ, млн. руб Полезный отпуск РСК, млн. кВт.ч Ставка на содержание, коп/кВт.ч 44,369,0116,2174,9 Прирост,% 55,8%68,4%50,5% Справочно 2009 г.: НВВ региона, млрд. руб Среднеотпускной тариф 2009 г., коп/кВт.ч230,56 Прирост тарифа,%26,00%

21 ИНСТРУМЕНТЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ ЗАЙМОВ ПРИ ПЕРЕХОДЕ НА RAB Увеличение объема инвестиций при переходе на RAB Где взять средств а? Синдицированное финансирование с участием иностранного капитала Облигационный заем Еврооблигации Долгосрочные инвестиционные кредиты банков

Выводы Привлекательность электроэнергетики для частных инвестиций Условия для инвестиций, исходя из потребностей региона в развитии сети и повышении надежности, а не возможностей тарифной нагрузки Условия и гарантии для привлечения долгосрочного капитала Возможность существенно увеличить инвестпрограмму, с приемлемым ростом тарифа Экономические стимулы к снижению расходов и контроль над их динамикой с использованием принципа ориентации на лучший результат Привязка тарифов к уровням надежности и качества обслуживания потребителей Соответствует лучшему международному опыту в регулировании естественных монополий 22 Прозрачный долгосрочный метод регулирования в обмен на инвестиции и умеренный рост тарифов!

23 Благодарю за внимание! Начальник департамента тарифообразования ОАО «МРСК Центра» Василий Потапов (495) (доб. 3027)