Фьючерсы и опционы как инструмент для повышения интереса инвесторов к рынку акций эмитента Москва, 2007

Сущность срочного рынка СПОТ-РЫНОКСРОЧНЫЙ РЫНОК заключить сделку сегодня оплатить/поставить акции сегодня заключить сделку сегодня оплатить/поставить акции в будущем Как можно совершить сделку с акциями?

Сущность биржевого срочного рынка Покупатель Клиринговый центр Продавец Клиринговый центр – сторона по срочной сделке Клиринговый центр – ГАРАНТ исполнения сделки

Виды срочных сделок на РТС – ФЬЮЧЕРС обязательство купить/продать акции в будущем ОПЦИОН право купить/продать фьючерс в будущем обязательство купить/продать акции в будущем

Требования к акциям эмитента 1.Акции должны быть включены в список ценных бумаг, допущенных к торгам хотя бы одного организатора торговли. 2.Среднемесячный объем сделок с акциями, рассчитанный по итогам торгов на всех организаторах торговли РФ за последние 3 месяца, должен составлять не менее 250 миллионов рублей. Требования к базовому активу фьючерса на акции (приказ ФСФР России от /пз-н)

Создание срочного рынка. Эмитент Задача: Решение: для создания срочного рынка необходим спот-рынок проект РТС «Биржа для эмитентов»

Создание срочного рынка. РТС 1.Предварительный анализ рынка акций и перспектив срочных контрактов: анализ динамики объема торгов и количества сделок с акциями за период; определение размера спредов для различных объемов денежных средств (оценка ликвидности); оценка количества и структуры участников торгов на рынке акций; оценка количества и структуры потенциальных участников торгов на срочном рынке; оценка количества и стоимости акций эмитента, находящихся в свободном обращении (free-float); оценка рисков, связанных с эмитентом и его акциями. 2.Стандартизация – создание, согласование, утверждение и регистрация в ФСФР спецификаций срочных контрактов.

Развитие срочного рынка. РТС и эмитент 1.Создание и поддержание ликвидности на срочном рынке (подбор маркет-мейкеров на фьючерсах и опционах, подписание договоров). 2.Разработка и осуществление плана продвижения срочных контрактов (изучение целевой аудитории, подготовка и реализация рекламной кампании).

Соглашение о сотрудничестве 1.РТС и эмитент разрабатывают, согласовывают и подписывают соглашение о сотрудничестве (договор о взаимодействии). 2.В рамках соглашения о сотрудничестве: РТС регулярно предоставляет эмитенту статистику по итогам торгов срочными контрактами; эмитент совместно с РТС развивает рынок срочных контрактов на свои акции; эмитент заблаговременно, в установленном Соглашением порядке, информирует биржу о планируемых реорганизациях и иных корпоративных действиях, которые могут повлиять на стоимость акций эмитента.

Почему срочный рынок важен для эмитента? Наблюдается рост интереса всех категорий инвесторов к российскому срочному рынку. Наличие срочных контрактов привлекает внимание инвесторов к эмитенту и рынку его акций. Наличие срочных контрактов очень важно для институциональных инвесторов. Появление инструментов для хеджирования стимулирует интерес крупных инвесторов к акциям эмитента. Наличие ликвидного срочного рынка снижает риск манипулирования ценой акций эмитента, поскольку возможен арбитраж.

Почему срочный рынок важен для эмитента? Спот-рынок и срочный рынок неразрывно связаны Развитие срочного рынка стимулирует дальнейшее развитие спот-рынка

Спасибо за внимание! Департамент срочного рынка Людиновскова Светлана Руководитель Отдела новых продуктов