Как работать с фьючерсами на погоду?. Использование фьючерсов на погоду 1.Страхование (хеджирование) хозяйственной деятельности от неблагоприятного изменения. - презентация

1 Как работать с фьючерсами на погоду?

2 Использование фьючерсов на погоду 1.Страхование (хеджирование) хозяйственной деятельности от неблагоприятного изменения температуры окружающей среды. 2.Спекулятивные операции, связанные с прогнозом температуры окружающей среды в течение определенного периода. 3.Так как индексы на температуру являются показателями, не зависящими ни от каких явлений, то производные на эти инструменты можно использовать для диверсификации рисков своего портфеля.

3 Потенциальные участники рынка фьючерсов на погоду 1.Производители энергоресурсов 2.Потребители энергоресурсов 3.Производители обогревательного и охлаждающего оборудований 4.Производители теплой одежды 5.Производители и продавцы автомобильных запчастей 6.Туристические агентства 7.Предприятия ЖКХ 8.Производители прохладительных напитков 9.Страховые компании

4 Использование фьючерсов на погоду 1.Заинтересованные стороны: 2.Производители электроэнергии 3.Поставщики электроэнергии 4.Производители обогревательного и охлаждающего оборудований 5.Производители теплой одежды 6.Туристические агентства 7.ЖКХ 8.Производители прохладительных напитков 9.и т.д.

5 Параметры фьючерса на индексы HDD/CDD Базовый актив Индекс HDD/CDD Цена контрактаЗначение индекса HDD/CDD Стоимость контрактаЗначение индекса HDD/CDD x N рублей (???) Способ исполнения Финансовые расчеты (перечисление вариационной маржи) Месяцы исполненияЕжемесячно Последний день торговПоследний день поставочного месяца Дата исполненияПоследний день поставочного месяца Минимальный размер гарантийного обеспечения ???

6 Индексы HDD/CDD Контракты на индекс HDD используются для холодного периода времени года HDD – heating degree days (дни с отоплением) Degree day – насколько среднедневная температура отличается от справочного уровня При температуре ниже справочной, потребители будут использовать больше энергии для отопления, при температуре выше справочной – больше энергии для охлаждения где HDD i – значение показателя за i-й день; t ref – справочный уровень температура, возьмем равную 18 0 по Цельсию ???; ti - средняя температура за i-й день.

7 Индексы HDD/CDD Контракты на индекс CDD используются для теплого периода времени года. CDD – cooling degree days (дни с охлаждением) Degree day – насколько среднедневная температура отличается от справочного уровня. При температуре выше справочной, потребители будут использовать больше энергии для отопления, при температуре выше справочной – больше энергии для охлаждения. где CDD i – значение показателя за i-й день; t ref – справочный уровень температура, возьмем равную 18 0 по Цельсию ???; ti - средняя температура за i-й день.

8 Продавец мазута Хочет застраховать себя от риска снижения продаж в течение теплой недели февраля Среднестатистическая t= -20 °C Для этой температуры HDD за неделю = max (0;(18+20))*7=266 пунктов Прогнозируется оттепель до t=–14 °C Для средней температуры –14 °C HDD за неделю = 224 пунктов Если температура высокая (выше -20°C), у потребителей не возникнет потребности в дополнительном отоплении, и объем потребления мазута будет падать. При повышении температуры на 1 °C ежедневные убытки продавца мазута = 1000 руб. или 7000 руб. за неделю оттепели Задача. Сохранить прибыль от продаж мазута на уровне той, которую получает продавец при температуре -20°C. Фьючерс позволяет зафиксировать прибыль от продаж мазута на требуемом уровне Пример 1. Хеджирование от высокой температуры зимой

9 Решение: Продать фьючерс на индекс HDD на теплую неделю Если температура выше -20 °C (теплее): По фьючерсу продавец получает прибыль, которая покрывает убытки от падения продаж мазут Если температура ниже -20 °C (холоднее): Продавец получает дополнительную прибыль от продаж мазута, но в таком же размере получает убыток по фьючерсу Пример 1. Хеджирование от высокой температуры зимой

10

11

12 Дата Операция Финансовые расчеты Продажа фьючерсов 100 по цене 266 пунктов (1 пункт = 10 рублей) ГО под фьючерс = 10%*2660=266 рублей ГО под 100 фьючерсов рублей Исполнение 100 фьючерсов по цене = 230 пунктов Получение прибыли по фьючерсу и возвращение ГО Прибыль по 100 фьючерсам = ( )*10 руб.*100 контрактов = рублей. Повышение температуры до –14,8 привело к падению продаж на (–20-(-14,8))*7*1000 = рублей Пример 1. Хеджирование от высокой температуры зимой

13 Пример 2. Хеджирование от высокой температуры зимой Использование индекса среднедневной температуры: MI=100+DAT где DAT – среднемесячная температура

14 Задачи для решения при разработке погодного фьючерса 1.Какой использовать индекс. 2.Какую использовать справочную температуру. 3.Как считать среднедневную температуру. 4.Для каких городов вычислять индекс. 5.За какой период необходимо собрать статистические данные по температуре воздуха. 6.Существует ли у потенциальных хеджеров исследования зависимости финансово- хозяйственной деятельности.

15 Управление Срочного рынка Фондовой биржи РТС Тел.: Web: или W W W. R T S. R U Спасибо за внимание!